文章在2025年9月12日在我的ghz发表 一直有关注的读者都知道，AI和WEB3.0都是我一直坚定看好和拥抱的方向，持仓都是以一些科技股为主，附加一些加密ETF，基于近期的个人思考和出现的一些新闻事件，我决定对自己的持仓组合进行了一些的调整。 在文章开始之前，笔者还是建议，如果你没有一定金融基础知识和风险控制意，最好还是做指数基金定投，例如标普500指数。这个做法不仅胜率高，风险还比较低。 在分享之前，还有三点我觉得是有需要强调的： 首先，是我的个人情况。在国内，我的个人风险承受能力测定是C5等级，为最高风险承受等级，所以我的风险偏好和风险承受能力都比较高，搭建的组合固然属于高风险，高收yi的那种。 其次，文章设置一个小门槛，。如果知识得来太容易，很多人会不加思索地抄作业，最后忘记初心，本末倒置，导致一个不太美满的结局。 最后，你必须是AI和WEB3的认同者。如果不认同，你是无法在黑天鹅事件或系统性风险发生之时能保持淡定，坚守初心。 如果你认同上述三点，请继续往下读 注意：以下内容仅为个人分享，不构成具体的投资建议 我的AI布局是英伟达和特斯拉 英伟达是AI基础建设的龙头，这个无容置疑，现在整个AI芯片格局有些变化，之前是英伟达和AMD一直争夺龙一龙二，现在半路杀出一个博通，行业格局发现些许变化。 我之前也是重仓AMD，因为相比英伟达，AMD属于风险高，但收益弹性好的那类，但考虑到我其他组合个股风险系数比较高，所以把AMD换成英伟达。 甲骨文那天公布最新一季财报后暴涨，从此侧面印证AI芯片的景气周期逻辑还存在。但英伟达属于那种确定性高，市值大，收yi慢慢降低的那种，所以不要期望它能带来爆发力。 目前英伟达的TTM市盈率为50倍，如果未来5年利润增速能保持 60% 复合的增长率，那么英伟达PEG=0.83，算是属于低估，当然，如果增速放缓了，那就另当别论。 再来说说特斯拉 特斯拉属于七朵金花里边市值最少，收益弹性最好的标的。 我之前科技企业核心持仓是谷歌和亚马逊，但谷歌经过这一段时间的估值修复，估值优势已经不再明显，亚马逊纯粹是找不到更好标的临时性的抉择。 我换成特斯拉的逻辑有三点： 1、股价已经反映最糟糕的时刻。特斯拉的财报很烂是众人皆知，就像上段时间公布的最新的财报，简直可以用一塌糊涂来形容，但财报公布后股价平静如水，可以说，特斯拉目前的股价是已经price in电动车卖不动的最大利空。 2、技术形态看涨。从技术形态上看，特斯的股价一直在300和350之间区间震荡，而且振幅逐渐收窄，属于典型的准突破形态，在我写这篇文章的时候，股价已经突破。不懂我的人可能说我是马后炮，但懂我的人就知道我之前强调了很多次。 3、自动驾驶和机器人的是我未来看好的方向。我所在的城市有幸成为国内无人出租车试点，趁着有时间体验了一番，发觉无人驾驶出租车一旦大面积推广，现金流会有质的飞跃。再说人形机器人，也是未来资本市场的一个风口，是一个蓝海市场。 特斯拉，很难用传统估值模型对它进行估值，搬数据出来也意义不大，需要信仰加持，而且马斯克比较喜欢口不择言，导致股价经常发生波动，这个需要注意。 最后说说CRCL和FETH CRCL是全球第二大的稳定币发行商，FETH是以太的ETF，同时配置它们是基于WEB3的看好，特别是去中心化金融的爆发。 CRCL算是技术革新的代表，有人说它是下一个英伟达，这个我暂时不敢苟同，但可以留给时间去认证。之前所以配置CRCL我是基于两点逻辑： 1、稳定coin是未来支付手段的颠覆者。日后，无论你身处何处，只需要有一部能上网的手机，就能把资金转到全球的任意地方。所以CRCL发行稳定coin规模越大，营收就越高。 2、去中心化金融爆发。去中心化，可能大部分人都比较陌生，这里不展开，大家可以自行搜集以下资料学习，而作为基础设施提供者CRCL，肯定会从中收益。 去中心化金融要跑起来，就需要一条安全可靠的网络，以太是不二之选。 你可以想象一下：你建设好一条收费的高速公路，日后会越来越多车要走这条高速，你是不是收入就越来越多呢？ 同理，日后去中心化金融应用爆发，它们要在以太这个网络上跑，跑的过程中需要以太coin来支付"通行费"，所以二饼的需要也会呈现爆发式增长，这也是华尔街神算子TOM LEE一直强调的东西。 目前，我的持仓结构如下，另外我会把剩下的现金择机对TSLA和CRCL进行加仓，直接完成我的目标持仓占比为止。最后， 我也会定期对持仓里边的股票进行再平衡，力求组合收益弹性更高。

IBIT，是一只在漂亮国上市的ETF基金，理论上能支持美谷交易的平台都能支持IBIT交易。 但是东大的ID身份有点特殊，如果你开户证件是东大的身份，那么就与IBIT无缘（大部分平台是这样）。 近期也有不少读者在后台私信我，咨询我如何能买到IBIT，可能是行情火热让大众都开始关注这一类资产，也有可能是认知的提升（就如5年前的我），觉得它们在未来极具爆发力。 然而，今天文章的重点不是介绍这类资产的投资价值和逻辑，我只想分享一下，在我认知里边，目前还可行的途径以及我自己目前在用的平台。 一、现货还是ETF？ 其实，虽然现货和ETF都能追踪某一特定资产价格，但是在实际操作当中还是有点区别。 比如，黄金这一类资产，应该大部分都只会买现货ETF，而很少去直接持有现货。 因为，如果你持有现货的话，还要花心思去租个足够安全的的场所去存放，而且在变现环节会没有ETF流畅。但持有现货有一个好处，那就是你持有的是真正，金灿灿的黄金。 像大饼这类资产，即使是现货也是看不到摸不着。而且，我是十分不建议没有一点区块链基础（或者IT基础）的人直接接触现货，因为它们除了有被盗的风险外，还有一个最大的风险就是自己弄丢，学习成本太高。 某一次，我是打算把交易所的现货转到钱包，过程出了一点小插曲，误以为把所有资产转丢（最后是找回来），一直折腾到凌晨两点，导致那天晚上心情久久不能平复。那晚之后，我心想，是不是要换一个更好的方式去持有它们？ 目前，我已经所有现货换成ETF（一边在交易所卖出，一边在券商接回等价值ETF）。 这个操作背后的原因，因为我是打算长持，而未来的收益率，谁也说不定，或许翻几倍，或许直接归零。 当资产价格大幅上涨，而我又想变现时，ETF更适合我这类东大ID的投资者。 那持有ETF就没有缺点了吗？肯定不是，首先ETF不是7*24小时，其次ETF会存在折价和溢价的现象，而且可玩性更少一些，大家只能根据自己实际情况进行选择。 二、可以买IBIT的券商盘点 如果是东大ID，那么对岸的HK券商基本上是可以忽略，至于原因，唯心会不可言传。 据我所知，也是我自己亲测过的，就Usmart SG和BBAE这两个券商是支持我们购买IBIT，而且，可以直接在线开通。如果你想支持下我，又想多拿一点新人奖励（Usmart可多36刀，BBAE多50刀），链接和邀请码已在公众主页底部的“美谷开户” 至于是选Usmart sg还是BBAE，这个大家可以根据个人情况，而我自己是选择BBAE的，具体对比可以参考下表： 券商 Usmart BBAE 牌照所在地 新加坡 美国 佣金 低消1.99刀 0 免费入金方式 有港卡可免费入金 美卡，wise均可免费入金，只有港卡需要配合盈透才可免费入金 我选择BBAE，除了CRS，还有交易磨损的考量。之前，我是持有大饼和二饼现货，而现在，我基本上是换成了二饼的ETF。 此后，只要价格合适，我又会少量地进行加仓，所以对于交易费用也会比较在意。 之所以押注FETH，是源于对Defi未来强烈看好，有兴趣可以去了解下TOM LEE在CNBC的采访，采访当中他发表了关于二饼的看法。当然，这不是一个具体的投资建议，我只是分享自己的做法。 为了更好呈现目前市场上主流的加密类ETF，我弄了一张图片，分别从费率，规模去对比，大家可以扫描下方公众号，在公众号后台回复“加密”即可获取。 BBAE开户教程：必贝证券（BBAE）使用测评-零佣金|大陆Id可开|免CRS交换 - Wallstreet小白|一個關於美股投資和財富增值的網站

最近美股的连续调整，以及大A触不及防的大跌，这都为我们做股票投资的人敲响了一道警钟。 如果说，要用一句话来总结十多年来的投资感悟的话，那就是： 认知风险，敬畏市场！ 说白了，要先在这个市场学会生存，再谋发展。 我们知道，想要收益来得快，就押注单个标的，但同时，这也为自己埋下了一个隐形炸弹。 即使你押注单个标的，我也建议你选一些宽基和行业类ETF，因为通过ETF能有效地把非系统性风险降到最低。 所谓的非系统性风险，就是公司自身风险，例如，投资标的被发现财务造假，股价跌跌不休。 如果是一般家庭的投资理财组合，过于集中或过于分散我都是不太认同的。市场有一种类型的基金，就是把资产合理分配在股票和债券之间，它的名字叫：平衡型基金 注意：以下内容仅供科普和学习，不构成具体的建议！ 1、什么是平衡型基金 平衡型基金是一种兼顾资产增值与风险控制的混合型基金，其核心特点是通过同时配置股票和债券，在追求长期收益的同时，降低单一资产波动带来的风险，力求在 “收益性” 和 “安全性” 之间找到平衡。 它既不像纯股票基金那样波动剧烈，也不会像纯债券基金那样收益受限 我们知道，债券收益和股票收益在某个时候会呈现跷跷板效应，股债混合的资产收益会使自己的资产收益曲线斜率降低，看起来更加平顺。 2、平衡型基金适合谁 按照我的理解，它比较适合两种人： 1、风险偏好低，对股+债有刚需的人。 2、资金大，着眼于5-10年以上的人。 首先，把一部分资金用来买债券，潜在收益肯定是没有全部买股要高，搭配一点债券，纯粹是降低资产组合的波动性。 因为有一部分人喜欢买债券，特别是没有价格波动的短期债，这股+债的组合在提供一定安全垫的同时还能博取一定的进取收益。 其次，由于平衡型基金的收益率比纯粹买股票或指数ETF的收益率要低，如果的资金量太少，这个收益的确看起来没有吸引力。 但是，如果资金足够的大，而且投资周期长，复利的魔力会让这不起眼的收益率实现质的飞跃。 我之前写过文章，推荐过懒人组合VOO+TLT，然后每年对资金做一次再平衡，这个好处就是灵活，管理费磨损低，坏处就是需要自己留意资产组合的价格做再平衡。 而平衡型基金，可以说是懒人包的进化版，直接一个ETF就是帮你资产分散和定期帮你做再平衡。 3、目前市面上再平衡基金有哪些？ 目前市面上比较出名的再平衡基金有ishare系列AOR、AOM、AOR、AOA 它们唯一的区别股债的比例不同，股票占比从AOR的40%到AOA的80%，风险等级由低至高排序。 AOK:30%股，70债% AOM:40%股，60债% AOR:60%股，40债% AOA:80%股，20债% 但是，这四个当中，我将重点介绍下AOR，因为它的基金规模最大，而且这个股债分配是比较大众化的。 4、AOR ETF的简介 👉基金公司：BlackRock，inc 👉规模：约26亿美金 👉管理费率：0.15%，总费用0.2% AOR ETF（iShares Core 60/40 BalancedAlIC ETF）是成立于 2008 年 ，由全球知名的资产管理公司贝莱德（BlackRock, Inc.）发行，ETF的对股债的比例最高限制是60%股，40债%。 作为一只交易型开放式指数基金，它通过投资一系列底层基金，试图紧密跟踪标普目标风险成长指数（S&P Target Risk Growth Index）的投资表现。 通过上表可知，AOR的本质是一只FOF，它的底层资产也是一堆ETF，股票资产是标普500核心股和MSCI全球核心股票标的，通过这两个ETF间接布局全球股票。 投资AOR收益与VOO对比： 一年期收益对比： AOR：8.53%，VOO：17.6% 更长期限对比： 从上表的对比可以知道，近5年AOR和VOO的收益差距还是挺大的（AOR6.8%，VOO14%），可能刚好是股票市场迎来一波牛市，但是我们要记住风险和收益肯定是不可同时兼得。 我看了一下今年4月份AOR的走势和回撤幅度，属于那种即使满仓也能睡的安稳的资产。 5、写在最后 再平衡基金，本质也是一种权益类基金，包含了股票资产，所以也是会有本金亏损的风险。而且，与纯股票的指数基金相比，再平衡基金的收益会相对较低。 之前所以有再平衡基金，是为了迎合一部分人懒得自己做资产配置和再平衡，所以这部分人宁愿每年给管理费买这种再平衡ETF基金。 如果自己有动手能力的，可以自己搭建一个属于自己的平衡型基金，例如VOO+TLT(或者中期的VGIT)，能省去一笔管理费之余，还能享受成功带来的满足感。 没有完美的产品，只有最适合自己的产品，在投资前应该先弄懂自己风险偏好和期望收益。 ...

错过了AI这个风口，就好像30年前错过了互联网一样，令人捶胸顿足。 我之前写过一篇文章：押注AI赛道，三个ETF就足够 里边提及到的AI懒人组合是：VGT+SMH+CIBR 可能有一部分读者觉得三个ETF还是比较多，想寻求一个更简单更直接的方法去布局AI。 而我的答案是：那就直接买美股里的七巨头。 就目前来说，美股的七巨头，是指美股当中市值排行前七的科技股票，分别是：Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、NVIDIA、Tesla。 它们凭借各自在人工智能、云计算、电商、消费电子、社交网络、芯片、机器人和自动驾驶等不同高增长赛道的领先优势，正在引领全球AI产业的高速发展。 至于为什么七巨头是未来AI发展的领导者，这里就不再赘述。技术研发、资金实力、数据都是未来AI竞技中很重要的获胜因子，而科技巨头，大概率是首批享受AI行业红利的成员。 但是，作为个人投资者，同时布局七巨头会略显费神，不仅要分配比例，还要定期做仓位再平衡。这时，我们需要借助一个ETF来帮我们实现上述功能，这个神秘的代码就是：MAGS MAGS的简介 👉基金公司：Roundhill Investments 👉规模：26亿美金 👉管理费率：0.29% MAGS ETF（Roundhill Magnificent Seven ETF）是一只专门追踪美股七巨头表现的交易所交易基金，代码为 MAGS。它的出现为投资者提供了一种便捷、高效的方式来配置这七家科技巨头的股票。 MAGS虽然是跟踪7巨头，但也是一个主动管理型基金，0.29%费率尽显良心。 先来看看它的持仓结构 在投资策略上，MAGS ETF 采用等权重配置的方式，即每只股票在基金中的占比大致相同，约为 14.29%。 但我们再上述持仓结构中发现除了股票，还有一些短期国债和现金持仓，这个是由于合规原因，MAGS不能全部为股票持仓，所以需要持有一定的衍生品来维持一定的风险敞口。 此外，MAGS会每个季度对持仓进行一次再平衡，对于涨幅过高的股票会进行卖出，然后买入涨幅相对落后的股票，使得整体持仓比例与预设的一样。 它与VGT和QQQ的收益率比较如何 由于MAGS是在2023年成立，所以只能追溯大约两年多的收益比较。通过上表可以知道，它们的收益表现分别是： MAGS：136.7% VGT：80.82% QQQ：76.32% 一直关注我的读者应该都知道，VGT是我比较推荐的科技类ETF，但与MAGS比较，VGT的持仓会相对分散，而且前十大持仓不全是7巨头。 在收益上，MAGS会比VGT要高，但在风险均衡和基金规模上，VGT更有优势。 买入MAGS的最大风险是什么？ 只谈收益，不谈风险都是耍流氓行为。根据投资、风险、流动性的不可能铁三角关系，预期收益越高，潜在风险也越高，投资MAGS的四个潜在风险点也不容忽视： 1、集中度过高的结构性风险。MAGS ETF 存在的最突出问题在于其投资组合的高度集中性 — 仅聚焦于七只股票。这种过度集中的配置模式严重缺乏多元化分散，直接导致个股风险被显著放大，导致净值的大幅波动。 2、估值高企的增长透支风险。目前的估值水平处于历史相对高位，这种溢价状态背后，可能意味着市场已经提前透支了这些企业未来数年的增长预期。 3、监管与反垄断的潜在压力。巨头，总免不了各种反垄断的调查，随着七巨头在各自领域的市场主导地位不断巩固，其经营行为正日益受到全球监管机构的密切关注和严格审视，监管部门的行为，最终传导至 ETF 的投资回报。 4、再平衡风险。我们知道，美股趋势行情很明显，如果为了维持仓位比例而卖出涨幅比较好的股票，补仓表现差的股票，很容易出现卖了的继续涨，补仓的继续跌。 投资策略： 优先建议定投。如果怕踏空，可以建一半底仓然后再定投，这是稳健，胜率最高的策略。 目前，美股整体处于一个比较高的估值水平，但贵不是下跌的理由。就好像我们出去消费，贵总有贵的道理（排除被坑的个别情况）。未来的一段时间，美股应该大概率会在高位震荡。 现在美股里的科技巨头有良好的基本面支撑，也有资金面改善的乐观预期，随着关税影响的边际影响递减，只有始料未及的黑天鹅才会引发大跌的风险。 以上内容仅供科普使用，不够具体的投资建议

有很多刚参与股市投资的人，总会有一个疑问： 为什么自己的行动总会慢人一步？刚想过去凑个热闹，谁料一哄而散，除了寂寞，什么都没得到。 例如，某天股市突然大涨，不知道哪里飘来了小作文，传言央妈准备要放水，降息0.5个百分点，虽然此消息未经官方证实，但市场相关板块已经开始骚动。 如传言属实，央妈真的宣布了降息，第二天开盘大概率会出现两种情况： 第一，巨量的高开低走 第二，巨量的滞涨 如果这时买进去，利好已充分预期并兑现，真的买了个寂寞。 这时大家不禁疑惑，降息不是利好股市吗？怎么宣布降息后，不涨反跌？ 其实，这种未出发，先兴奋的奇怪现象，我称之为投资中的预期管理 何为预期管理 要解释预期管理，首先我们要认同市场是有效的。 有效市场假设是投资学上的一个概念，它的定义是： 有效市场是指市场价格能够充分、及时、准确地反映所有可用信息的市场。 简而言之，就是市场的价格已经包含了一切信息，无论是好的还是坏的。 与之对立的是无效市场假设，它是指市场价格无法充分或及时反映所有可用信息的市场，投资者可以通过分析信息（如公开数据、内幕消息、市场情绪等）发现价格偏差，从而获取超额收益。 回到文章开头的例子，假设市场是有效的前提下： 在央妈还没宣布这个消息的时候，市场已经开始对这个降息预期进行充分的预期（也叫price in），盘面上该涨的涨（券商煤炭有色房地产），该跌的跌（银行）。 等到消息真正落地那一刻，获利资金会纷纷兑现离场，所以造成了大概率的高开低走或放量滞涨。 降息利好股市这个逻辑没错，只是市场会提前定价，当真的实施了，没有新的催化剂，反而利好变成了利空。 特斯拉股票价格昂贵之谜 特斯拉是散户很喜欢的七巨头之一，但特斯拉的价格贵得离谱。江湖流传甚广的一句措辞是：不能以传统的方法对特斯拉进行估值。 根据特斯拉的最新财报显示，它的主营业务构成分为两部分： 整车销售（87%）+储能（13%） 按照这个营业构成，严格来说它算是一个传统车企，假设市场是有效的，为何市场能给予于这么高的估值呢（接近180倍PE）？而同行的通用和福特只有8倍和11倍左右。 其实，市场已经对它再未来的人型机器人和robotaxi所产生的经济效益进行了提前定价，所以特斯拉的估值包含了：整车销售+储能+机器人+robotaxi这四部分。当然，我估计也包含了马斯克个人魅力部分。 如果想股价能持续上涨，就要有新的催化，可以是业绩改善预期，也可以是大饼式的美好愿景。 TLT价格与降息的关系 影响债券价格的因素的很复杂，但最主要还是利率的变动。如果有降息预期了，那么利率固定的长期国债肯定会香饽饽，众人皆趋之若鹜。 如果你投资TLT的时间久了就会发现一个现象：TLT的价格变动会比较难以捉摸。 出现该现象，首先是国债影响因素众多，其次，我们散户很难知道TLT目前价格是否包含了未来的降息预期。 例如，美联储公布最新决议和未来一年的降息点阵图后，显示会在2026降息两次，如果TLT价格反映了所有降息预期，到时真的如期宣布降息了，价格就不会有太大变化。 那什么情况会导致TLT有新的一轮上涨动力呢？ 就看预期的变化，如果本来预期2026年降息2次的，但后续数据和点阵图显示会降息3次，那么市场会对TLT进行重新定价。 上述推论，是假设市场有效，以及利率是影响债券价格唯一因素。 普通投资者如何做好预期管 通过上述两个案例，我只想跟大家引申出一个概念，就是：金融市场是一个预期管理的市场，它会不断地对未来进行定价。 例如市场会预期某个股票利润同比增加50%，业绩发布后，如果是符合预期，股票价格一般会比较平淡，因为这是预期之内的事。 但是如果该公司调高全年业绩指引，出乎华尔街预期，股票会一飞冲天。 知道这个逻辑之后，我们就不要再为股价没有往自己预期的方向走而感到烦恼，因为你知道的，市场会知道得比你早，而且会提前定价，只要预期没发生变化，你就不会有超额收益。 由于普通散户不具备信息优势，无法对市场信息进行有效解读并且迅速做出投资决策，所以我们应该要学会过滤这种由消息驱动带来的交易机会。 散户胜率最高的做法，就是买入优质资产，耐心地持有，频繁地操作只会带来更多主观和情绪上的错误决策。 最近比较懒，更新频率也变低了，希望大家可以把我的文章多多转发和点赞，看到不错的阅读数据好让我鞭策一下自己图片。下期我想写一篇关于估值陷阱的文章，结合自己踩过的坑，让大家在投资上少走点弯路，今天就写这么多吧。

IB开户不难，但入金还的确比较考验一个人的动手能力，因为操作不好，轻则延时到账，重则可能会有资金风险。 今天就跟大家介绍一下IB的入金流程，以港卡为例，旨在让各位读者少走弯路。 一、无损入金的原理 按照正常的逻辑，有哪个地区境外卡就开哪个地区的券商会比较科学，资这个很好理解，因为在金流动方面带来不少便利性。 我们都知道ib是大漂亮的券商，但为何可以用港卡实现免费入金呢？ 原因就是IB有香港的收款对公账户，通过港卡，可以免费给ib的收款行转账，这对大部分IB用户来说是一个比较好的福利。 二、港卡给IB入金的步骤 在手机和电脑都可以完成以下操作，这里我以网页版为例 1、登录IB官网（需挂代理），然后登入自己的账户，在主界面找到“转账与支付”，选择“转账资金” 2、选择“存入资金” 3、选择创建新的存款方式。 4、港卡入金，一般是选择港币和美金。 如果是投资美谷，个人更建议入美金，所以在币种选择时就要选择美金，以下教程都是以美金为例。 选择好入金币种后，我们点击“获取指令” 5、我们可以选择保存指令，下一次就不要再次填写相关信息。汇出机构，要填写你打算使用汇款银行名称，常见的是： 中银香港：Bank of China (Hong Kong) Limited 汇丰：HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORPORATION LIMITED 众安：ZA Bank Limited 指令名称写一个自己便于分辨的名字即可，例如bochk，hsbc，zabank等 注意：务必选择汇出银行位于中国香港这个选项 6、点击创建后，你就可以看到汇款信息界面。 让我来解释下几个比较重要的信息都有什么用。 支付参考：U开头账户+你的开户名字，这个需要复制下来，后边转账时填写附言使用。 收款人名称：Interactive Brokers LLC，下边是收款银行地址，我们用不到。 具体的收款银行以及收款账户以自己所显示的界面显示为准。我之前旧账户是汇丰的，但新开的一个账户是花旗的收款行。 7、打开银行app操作汇款。如果当时创建的是中银香港的入金指令，就使用中银转账，下边也是以中银app演示。 首先登陆中银香港app，选择主界面的“转账/转数快”，选择“账户号码”转账。 输入汇款界面提供的信息。 下边截图所输入信息是我自己的，大家不要直接抄作业。在转帐前，应该认真仔细核对IB为你提供的汇款信息。 点击继续，输入金额，添加转账附言（即支付参考，U开通账户+自己名字） 这时，整个入金流程已经完成，如果是白天操作的，一般下午就看到入金到账，但具体到账时间也会有所区别，一般不会超过两个工作日。 如果长时间还没到账，可以联系客服了解原因。国内可以在周一到周五的工作时间拨打：021-60868586 如果你想入港币，也是可以参考上述流程，在币种选择时选择港币港即可。另外，为了下次更快地给ib转账，可以把ib添加到常用收款人，实现快速，大额的入金，但具体限额看你所使用的银行。

由于我已经不会每次都all in，所以经常会有闲置资金在账户，很多互联网证券公司都会有一些特色理财工具，但它们的本质是货币基金，不能在二级市场买卖，所以我一般都会推荐用SGOV作为闲置资金的过渡。 不过有部分网友反馈SGOV有点不太好，就是每个月会进行一次派息，除权除息后价格重新回到原点，影响他们统计收益，他们想找到一款能一直累计收益的ETF，而它，就是BOXX。 短期理财选SGOV还是BOXX，一直有比较多声音，现在我将介绍一下BOXX，到时大家再选出适合自己的标的。 BOXX的运行原理 BOXX全称：Alpha Architect 1-3 Month Box ETF 基金公司：Alpha Architech 规模：67亿美金 费率：0.24% 2025年近似年收益：4.2% BOXX 是运用标普 500 指数期权的 “盒式价差” 策略，通过同时持有特定的看涨和看跌期权组合，巧妙锁定收益，力求模拟出 1-3 个月美国短期国债的收益表现。至于什么是盒式价差期权，就不展开论述了。 这种策略下，其收益主要源于期权行权价差，并非依靠市场涨跌，在正常市场条件下能较为稳定地获取回报 与SGOV不同的是，SGOV的底层是美国短期债券，而BOXX的以标普500或纳斯达克100指数相关期权组合。 BOXX与SGOV的收益对比？ 根据公开数据显示： 2024 年：BOXX 在 2024 年的年化回报率约为 5.33%，SGOV 在 2024 年的回报率也与短期美债利率相近，大约为 5.2% 左右，两者收益较为接近。 2025 年上半年：截至 2025 年 6 月 24 日，BOXX 近六个月总收益为 2.11%，年化约4.2%,SGOV 年化股息率约4.6%。 其实，两者的收益差异并不大。 BOXX的最大风险 我们知道，盒式价差策略依赖期权策略来套利，在市场极端波动时可能失效。 例如，2025 年 6 月中东地缘政治紧张导致标普 500 波动率飙升，可能打破期权定价模型，使 BOXX 无法完全复制国债收益。 在购买任何一个ETF之前，应该弄清楚的的底层逻辑是什么，好比之前有网友问我桥水的全天候ETF怎么样的时候，我都要研究一番才好给出自己的见解。 BOXX的底层是期权，而SGOV的底层是美国国债。 想较于SGOV，BOXX的优势是什么 SGOV 的收益以利息形式每月分配，投资者需每年为普通收入缴税。而 BOXX 通过期权行权价差实现收益，理论上可通过结构设计避免定期分配，仅在卖出时触发资本利得税。 这种税务优化虽提升税后收益，但也导致 BOXX 的净值增长路径与 SGOV 不同 ——SGOV 净值呈斜线稳步上升，而 BOXX 可能因期权组合调整出现阶段性波动。 ...

对于大部分没有专业投资知识和投资经验的小白来说，当他们拥有第一份可供自由支配的资金来说，资金投向是他们首要面对的问题。 究竟是买股票、债券还是黄金，还是直接持有现金会比较科学呢？ 其实这个也是大部分人的刚做投资遇到的困惑：有钱但不知道往哪里投。 在之前从业的时候，领导要我们学会掌握资产轮动规律，格局和眼光要提升一个档次，不能只盯着股票一个领域，然后他推荐我们去研究美林时钟投资理论。 所以，今天我想为大家介绍美林时钟投资理论，原理很简单，非常适合大部分人，不过这个理论也有它的缺陷，后边我会提及到。 美林时钟投资理论 美林（投资）时钟是由美国的美林证券（Merrill Lynch）在2004年提出，他们基于美国前30多年的经济数据，总结出大类资产表现随经济周期而轮动的逻辑。 首先它把经济周期分为四个典型阶段：复苏、扩张、滞胀、衰退 不同时期它的资产优劣排序是这样的： 复苏期：股票>债券>现金>大宗商品 扩张期：大宗商品>股票>现金/债券 滞胀期：现金>大宗商品/债券>股票 衰退期：债券>现金>股票>大宗商品 1）复苏阶段：经济增速开始回升，企业盈利逐渐改善，但通货膨胀压力较小，货币政策通常保持宽松。经济复苏带动企业盈利增长，股票市场表现强劲，尤其是周期性行业（如金融、工业、原材料）。2009 年全球金融危机后，主要经济体进入复苏期，美股在此后的较长时间内持续上涨。 2）扩张阶段：经济增速达到高峰，需求旺盛，通货膨胀开始上升，央行可能开始收紧货币政策（如加息）。如原油、金属、农产品等大宗商品需求强劲和通胀上升推动其价格上涨 3）滞胀阶段：这个阶段，经济增速放缓，企业盈利下滑，但通货膨胀高企（如能源、食品价格上涨），形成 “高通胀、低增长” 的局面，货币政策陷入两难（加息可能抑制经济，不加息则通胀失控）。这阶段，现金或黄金是最优选择。 4）衰退阶段：经济增速显著下降，企业盈利恶化，通货膨胀压力减轻，央行通常会实施宽松的货币政策（如降息、量化宽松）以刺激经济。宽松的货币政策推动债券收益率下降，价格大幅上涨，尤其是长期国债。 美林时钟投资缺陷 我认为，美林时钟投资理论在实操过程中有两个因素影响是比较核心，分别是经济周期划分复杂性以及资产价格前瞻性。 首先，现实中的经济周期并非严格按照四个阶段线性运行，可能出现阶段重叠或跳跃，例如 “衰退 - 复苏” 的反复。在美国这类自由资本主义国家，经期的周期性特征或许更明显，但在国内，由于有宏观调控这种看不见的手，整体的经济运行周期是比较复杂的，难以判断。 其次，资产的价格有时会领先于经济周期的，当所有数据的能印证迈入相关经济周期，该周期的受益标表格的可能已经提前反映了。不过这种现象也是在资本市场比较常见的，所以你会发现经济好股市不一定好，而经济差股市不一定差。 当然了，上述两个因素都是这个理论的缺点，但也不能一叶蔽目，抹杀它的存在价值。如果主力是做美股相关的，可以尝试用这个理论来作为自己的投资框架，如果是A股就不建议了。 为什么要把握资产的轮动规律 请大家记住一句话：任何的行情，都是由资金所驱动的，无论是股票，商品还是债券。 只有找到资金积聚的地方，才能找到酝酿行情的财富洼地。 在股票市场，板块也会轮动，不存在一个板块能持续地涨下去，也不可能持续地跌下下去，在投资当中，每一个品种都会有一个特定的周期，例如国内商品，在2015年供给侧改革后，走了一波凌厉的牛市。 2023年至今，国内30年期的国债期货也走出了一波牛市，与A股形成很明显反差。归根到底，就是资金都在堆积在长期国债，在没有增量资金的前提下，这股债两者之间就会形成跷跷板效应。 之前我跟一位银行行长交流，他的观点给我很大启发，就是哪一类资产在低位就买进去放着，包括股票，黄金和债券，不会局限自己的投资领域。 如何利用美林时钟理论指导我们投资呢？ 美林时钟投资理论固然是好，但也有一定的局限性，所以，我觉得多维度去综合判断会是一个比较科学的做法。 例如我会首先判断目前所处的经济周期，然后根据美林时钟投资利润找出受益的标的。我们再通过技术指标和盘面数据，看看是否属于技术性牛市和有无增量资金进入，再决定是否参与该标的投资。 最后，还是老规矩，要温馨提醒下各位：以上内容仅供学习和交流使用，不构成具体的投资建议。

如果10年前你买了沪深300指数ETF，10年后的今天差不多在原地踏步（聊胜于无的涨幅），但如果你买的标普500指数，你已经有不错的收益，这就说明一句话：选择真的比努力重要。 如果是一直有关注我的读者都知道，总体我的投资逻辑主要经历了三个阶段，分别是：消息派-技术派-价值派。为什么会有这个转变呢，其实答案很简单，就赚不到钱，赚不到钱你就必须要思考并寻找亏损的根源是什么。 亏损买来的教训 刚接触股票，对于规则和框架的概念都是模糊的，买哪个，往往是追随内心的想法，这种随心交易的订单往往是大概率亏钱的，我先简单说说为什么消息派和技术派在我身上走不通吧。 消息派，就是预判未来事件能带来哪些题材的炒作机会。 就拿我第一次拥有的A股中原环保来说，那时开户后刚好在两会前夕，看消息说可能会有环保的扶持政策出台，但是由于没有经验，炒作后没有即使兑现，最终炒了个寂寞。 事后，我发现炒消息不仅需要时刻关注新闻热点，还要提前预知哪些板块会有炒作预期，最后还需要选择合适的兑现离场时机。 最后操作下来，发现自己总是比市场慢半拍，要不是自己猜对的板块市场已经有了一定涨幅，要不就是猜错了，相关板块压根就是没炒作，最后最令人费神的 ，就怕买的个股突然暴雷连逃命机会都没。 因此，消息驱动型的投资逻辑宣告在我身上匹配失败。 而技术派，是基于均线和个别指标的配合的选股思路。其实技术派一直颇有争议的，特别是专注基本面分析群体，觉得技术派是不切实际。刚入行时，领导给我们传授一套股市里的降龙十八掌，说错了，是十八天均线战法。 为什么是18天，而不是19，20天，据说是有数据回测的，18天综合的正确率是最高，它的主要思路是：只要股价在收盘前有效突破并站稳18天均线，成交量能有效放大（具体标准记得不太清楚），就是有效短线买入信号。 刚开始是试用了一段时间，在行情好，交投活跃的市场氛围下胜率还是可以的，但在市场比较弱的时候，指标就不太好用。至于后来我为什么没有再用，我就不太记得，应该还是赚不到钱吧。 最后，我变成了一个价值投资者，俗称的基本面派，投资逻辑很简单，就是买入好的公司，分享公司长期的创造的价值。 虽然我变成了一个价值派，但我发现再A股做价值投资实在太难，因为A股整体的是偏向博弈，下面我就结合我的经验，谈谈A股和美股的投资逻辑区别吧。 美股和A股的投资逻辑区别 我认为，美股和A股的投资逻辑最大区别就是估值驱动因素。 在美股市场，由于其成熟度高，股价长期来看更趋近于企业的内在价值，盈利驱动是主导力量。像苹果、微软这类科技巨头，凭借持续稳定的盈利增长，推动股价不断攀升。 反观 A 股市场，当市场预期国家将出台一系列刺激经济的政策，或者某个新兴行业成为市场热点时，相关股票即使盈利情况尚未显著改善，也可能因估值的提升而价格上涨，政策驱动更为明显。 其次，就是投资者结构 在美股，机构投资者占比较高，而且多数是长期资本，愿意分享美股长期复利的魔力。而在A股，散户居多，而在机构投资者当中，还有很多是基于短线炒作的游资，这就说明了A股只能谈恋爱不能结婚的道理。 在投资当中，有一个名词叫“定价权资金”，即这些资金能主导股价的走向，这些定价权资金的属性会决定整体的市场走向。其实股价的短期波动就是这些买卖情绪的一个集中体现，当参与者的人数越多越分散，就越难去预测。 最后，就是监管制度的成熟程度 最开始，A股发放实行的核准制，一个企业要上市要经历漫长的等待，而且上市之后，基本上是很难退市，虽然每年都会有企业退市，但是这个退市机制跟美股比起来还是差得太远。 其实，在企业上市和退市之间的监管区别我感觉还是不太强烈，令我印象最深刻的就是他们的对内幕交易的监控。在A股，你可能会发现有些股票无端无故放量大涨，然后突然爆出利好消息，但是，随着消息的放出，股价上涨也嘎然而止。监管是对投资者的保护，因为散户本来就在信息获取处在一个劣势，有好的监管知道，市场才能健康长期运行下去。 美股和A股的投资策略 其实，A股和美股本来就没有孰优孰劣的区别，只有适合与否，如果要投资某个市场，首先我们要剖析它的底层运行逻辑和游戏规则。而我之前亏钱，是把价值投资的理念用在A股，兜兜转转发现还在原地踏步。 但是看了《不亏》这本书，马上把我点醒，作者提到的一个观点：美股是价值，A股是周期。 这个周期可以是产业周期，经济周期或资金周期，每隔几年A股就会一波周期的牛市，而作为职业投资人，就是要洞悉着周期背后的产生因子有哪些。 我认识一些能在A股赚钱的牛人，在没有行情之前，他们十分自律，坚决不碰，但当他们突然某天说忘记账户密码找你要的时候，我就知道行情要来了。 美股虽然是价值驱动的，但也不是全部人都能赚钱，因为美股指数长期的增长都是那些巨头贡献，也有很多美股暴跌甚至退市归零。美股的诱惑也很多，对于投机股的炒作，华尔街资本比起A股的游资更狠，又有几个能真正做到知行合一，安安份份地投资标普500指数呢。 所以，美股和A股由于运行逻辑的不同，投资的策略也不同。在美股，适合做价值投资，例如那七个巨头或标普500指数基金，buy and hold就行，而在A股，适合做波段，没有行情的就等待，这个需要有一定市场研判能力和纪律。 今年年初，高位的美股来了一波杀估值的行情，而处在低位的港股和A股则迎来一波像样的反弹。这个现象就说明，市场本无优劣，价格贵了终归要回归价值. 因为之前对大A存在偏见，错过了那一次大A的反弹行情，所以我觉得我欠大A一句抱歉。 最后，无论你投资A股还是美股，最重要是找到适合自己的状态，不要乱了自己的心态，更不要丢了自己的幸福感。 最后，还是老规矩，要温馨提醒下各位：以上内容仅供学习和交流使用，不构成具体的投资建议。 投资美股需要通过开通一个美股券商开购买，如何还没开户，可以扫描下方二维码开通长桥证券，目前有港卡就能开通。 具体开户教程可参考：2024年长桥证券开户教程｜终身免佣金｜支持OCBC无损入金｜新人领88HKD现金券💵和价值400HKD的股票现金卡 - MoneySniper|一個關於美股投資和財富增值的網站

开一个中资的港卡，就是为了方便两岸资金的调拨，这也是开港卡首选中银香港的主要原因。 前段时间现金突然有点不够用，而刚好中银香港有1.5w港币闲着，想着自己也一直没有用过中银香港"中银快汇"功能，趁着这次机会体验了一下。整体体验下来还是觉得不错，次日就收到入账提示(但我印象中是当天到账)，而且没有任何费用。 温馨提醒：出去不易，非不必要都不要随便回来，如果确实需要回来，可参考以下教程： 1、打开中银香港app，在首页找到“跨境”，找到“中银快汇” 2、选择“汇款至新收款人”，把你的国内中国银行信息添加进去 3、国家地区选择中国，汇款金额选择港币或美元，收款人填写你的中文名字，然后填写国内中行卡号。 4、下拉然后看到地址或联系电话，这里输入我们国内的手机号码即可，汇款用途可以选择个人消费；汇款日期可以选择下一个工作日，其他保持默认选项。 5、应该次日，我们就收到中银香港汇过来的外币，但如果想要在国内使用，还需要进行换汇操作。如需要换汇，先打开中国银行app，首页搜索“结售汇”，选择“结汇” 6、找到你需要换汇的币种，然后选择换汇的金额。换汇理由选择其他就可以，换汇完成后就可以变成rmb。