基金A份额和B份额,到底怎么选?

这段时间,考虑到日后还是会在这里工作生活,所以也想通过一些QDII基金来配置一下美谷,就不全部往外汇了。 在挑选QDII的时候,看到一只比较符合我口味的基金,基金分A、C份额,如果是不细看的话,很多人可能会选错,选错很可能造成收益差距。 其实,A、C份额各有自己的优缺点,所以,今天我想跟大家科普下基金份额应该怎么选? 下图就是我选择的QDII基金收费明细,我把它们罗列了一下: 很多人,看到A份额一申购需要费用,觉得有点不可接受,会毫不犹豫的选择C份额,但是,C份额的销售服务费是一个隐藏的持有成本,它会摊分都每天。 假设,某投资者起初分别申购了1万A份额和C份额,5年期间,净值没有任何变化,在这这5年期间,AC份额的持有成本分别是: A份额:10000 1.5%+5(1.5%+0.2%)*10000=1000 C份额:5*(1.5%+0.2%+0.4%)*10000=1050 你会发现,随着持有时间越长,C份额的交易的损耗就越多。而且,大部分基金公司为了募集资金,做大规模,对于前端的申购费会跟各大代销平台合作,给予一定比例的折扣,所以A份额实际成本可能会更低。 基金分 A、C 份额,主要是为了适应不同投资周期的人,它们的核心区别在于收费方式,而不是投资策略或基金经理。 简单来说: A 份额:前端收费或后端收费,适合长期持有的投资者。 C 份额:不收取申购费,但有销售服务费(按日计提),适合短期持有的投资者。 因为我的定投计划都是按5年起步的,所以我最终选择还是A份额,前期给一点申购费,后续只需要给管理费和托管费就行。 这给我们选购基金有什么启示呢? 1、不要只冲着“零申购费” 选 C 类。若计划长时间持有 ,C 类的销售服务费会逐渐超过 A 类的申购费,反而更贵。 2、寻找基金份额持有时间临界点。A、C 类哪个更划算,有一个 “持有时间临界点”(比如某基金持有 8 个月时,A 类总成本 = C 类总成本,超过 8 个月选 A,低于选 C)。

2025-11-30 · 1 min · Wallstreet大白

美联储降息美股就一定上涨吗?一个确定性高的投资标的

有好几天没更新文章了,一方面苦于题材选择,不知道读者喜欢看什么类型的文章(也欢迎评论区告诉我),另一方面在质量和数量两者之间我选择了前者,从最开始两天一更,变成后来的一周两更,现在差不多一周一更,只想保持输出的文章质量,不想用数量去堆砌。 8月快过去,市场交易员都在押注美联储会在9月宣布降息,今天我们来讨论下美联储降息这个话题。 降息=股市上涨? 但凡是在高中上过政治课的人都知道,利率下降会导致股市上升。如果回到高考,出现一条类似这样的选择题:某国的利率下降,下列哪种现象会出现?一旦选项中有类似“股市上涨”字样,我会毫不犹豫地选它。但遗憾的是,在现实中,两者的关系并不是简单的对等,而是错综复杂的,不同背景下降息对股市的影响也是不同。 利率下降为什么会利好股市? 原理很简单,因为利率下降意味着企业财务成本端的下降,从而直接影响企业的盈利水平。其次,由于利率降低,居民的储蓄意愿不大,居民资产可能会向股市转移,从而为股票市场提供增量资金。 为什么利率下降股市不一定会上涨呢? 这里有两个原因,分别是市场预期和降息背景 市场预期。如果市场已经提前price in了降息预期,到真正宣布降息的那一天股市不一定会上涨,甚至可能冲高回落。如果后续公布的数据支持有更多降息的话,股市才可能会继续上涨。 降息背景。如果是因为经济疲软,经济衰退背景下选择降息的,由于投资者会对未来经济感到悲观,从抛售股票。所以,如果在后续公布的非农就业数据中,如果继续提示就业环境不容乐观,即使宣布降息,也不定会导致股市上涨。 美国历次降息后的股市表现 历史是最好的老师,为了更好地展现历次降息后美股走势,下面我整理了几个关键时间节点美联储降息后的美股表现: 1. 2001年互联网泡沫破裂后的降息 背景:美联储在2001年面对互联网泡沫破裂和经济放缓,连续多次降息。 美股表现:尽管降息,市场依然对经济衰退感到担忧,道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数在随后的几个月中大幅下跌。美股在2002年才开始恢复。 总结:降息未能立刻阻止股市下滑,市场对经济基本面更为关注。 2. 2007-2008年金融危机期间的降息 背景:美联储在2007年底和2008年大幅降息,试图应对房地产市场崩溃和金融危机的蔓延。 美股表现:尽管美联储降息,市场对金融系统的稳定性缺乏信心,导致美股在2008年经历了剧烈的下跌,标普500指数从2007年高点下跌超过50%。 总结:降息无法抵消金融危机对市场的冲击,美股持续走低直到2009年开始复苏。 3. 2019年周期性降息 背景:美联储在2019年进行了一系列降息,作为预防性措施,以应对全球经济增长放缓和贸易战等风险。 美股表现:2019年的降息帮助提振了市场信心,标普500指数和道琼斯指数在2019年底创下历史新高。 总结:降息加上强劲的企业盈利和乐观的市场情绪,推动了美股上涨。 4. 2020年新冠疫情期间的紧急降息 背景:2020年3月,美联储因新冠疫情爆发,进行了大幅度的紧急降息,联邦基金利率降至接近零的水平。 美股表现:美股最初因为疫情恐慌大幅下跌,3月中旬触底后在美联储宽松政策的支持下快速反弹,标普500在2020年全年录得显著上涨。 总结:尽管有短期恐慌,降息和其他大规模货币刺激措施帮助美股快速复苏。 美联储降息后的股市表现取决于多种因素,包括降息的背景和市场对经济前景的判断。在2001年和2008年的危机时期,降息未能立刻阻止股市下跌,因为市场对经济衰退的担忧压倒了降息的利好影响。而在2019年和2020年,降息加上积极的市场情绪和企业盈利,推动了股市的上涨。 通过以上数据可以得知:降息并非股市上涨的保证,其影响需要结合经济背景和其他市场因素来看待。 降息背景下最具确定性的投资品种 既然降息并不一定会导致股市上升,就连那些被认为降息最受惠的小市值科技股和罗素2000指数ETF也不一定上涨,那是不是就没有更好的投资机会呢? 答案是否定的,因为无论是基于什么背景的降息,有一类资产会直接从降息中受惠,从而上涨,那就是长期国债。 为什么降息就一定会导致长期国债价格上涨? 债券投资有一个概念叫久期,债券的久期是衡量债券价格对利率变动的敏感度的指标。简单来说,久期可以帮助投资者了解,如果利率上升或下降,债券价格会如何变化。 想象一下,你买了一张债券,它每年支付一定的利息,并且在到期时返还本金。如果你计划持有这张债券直到到期,那么你可能不太关心利率的变化。但如果你想在市场上出售这张债券,那么利率的变化就很重要了。未来的利率降到越低,你手上的这张长期债券就越值钱。 投资这种长期国债的收益有哪些? 利息收入: 国债支付的利息是债券的收益的主要来源。长期国债通常支付相对较高的利息,因此投资者可以通过持有这些债券来获得稳定的利息收入。 价格变动: 债券价格会随著市场利率的变动而波动。当市场利率下降时,债券价格通常会上升,从而带来资本收益。相反,当市场利率上升时,债券价格可能下跌,导致资本损失。 投资这种长期国债的风险? 一个长债ETF的最大风险就是利率风险,即不降息或降息幅度不达预期都会对长债价格造成波动。 大家还记得2023年美国硅谷银行(Silicon Valley Bank,SVB)的破产暴雷事件吗?而它的破产原因正是由于资产期限错配,将一些短期资金买入了长期国债和MBS。 疫情期间,美国的刺激政策带来大量存款,而宽松政策又把利率打到几乎为零(0.08%),SVB手持大量现金而无法贷出去;于是硅谷银行用这些钱买了各类债券,其中大部分是中长期的房贷抵押证券和美国国债。由于美联储持续加息,这类资产价格一路走低,导致清算时SVB的账面浮亏接近200亿美元。 我是否适合投资? 美国长期国债虽然在美联储降息背景下投资收益的确定性很高,但也并不是适合所有人。我认为必须符合以三个条件的人才适合参与美国长期国债的投资,这三个条件分别是: 对收益预期不高。债券毕竟是债券,它的本质是每年获取票面利息到期收回本金的一种投资,而投资长期国债之所有会有上涨收益是由于降息导致债券的溢价,年化收益率区间也是在4%-20%之间,有可能更高,也有可能导致本金损失,具体还得看降息幅度和市场预期。 手持长期资金。美股硅谷的银行破产带给我们最大的启示,就是不要把短期资金放在长期理财上,投资长期国债会有导致本金损失的风险,所以短期的流动性资金不宜参与。 有一定风险承受能力的。正如文章所言,这种长期国债会有导致本金的损失,所以不能认为债券投资是稳赚不赔,必须有一定风险承受能力的人才适合参与。 以上三个条件缺一不可,所以在投资前应该认真审视自己的资金属性和风险承受能力。 如果想知道常见长期美国国债ETF清单的,可以参考我这篇文章: 【美国长债的ETF风险和收益几何,ETF如何挑选?】 如果想投资但还没开通美股账户的,可以参考我这篇文章: 【2024年长桥证券开户教程|终身免佣金|支持OCBC无损入金|新人领100HKD现金券和价值400HKD的股票现金卡】 以上内容仅为本人分享的观点,不构成投资建议

2024-08-23 · 1 min · Wallstreet大白

抄巴菲特作业还是直接投资他的公司?|附伯克希尔哈撒韦购买教程

最近重新入坑web3.0,放下快两年了,行业和市场资讯的变化不少,这两晚都在恶补知识,所以更新文章的速度慢了些。 昨晚美股大涨,相信大伙都回血不少。笔者一直都不提倡空仓,要保持的一定的市场参与感,当然遇到金融海啸的情况除外;更永远不要满仓,为自己留一条后路,当遇到市场调整的时候 也能从容应对。 今天跟大家科普一家在美股比较特别的公司,它一间是由著名价值投资之父沃伦.巴菲特掌舵的投资公司:伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway Inc.),在科普的同时,我们顺便探讨一个话题,那就是:我们是去抄作业还是直接投资他的公司? 伯克希尔哈撒韦公司简介 伯克希尔哈撒韦是一家总部位于内布拉斯加州奥马的大型综合集团,也是美国的一间上市企业(代码BRK),公司以其独特的价值投资策略和多元化的业务组合而闻名。 伯克希尔拥有并经营众多子公司,业务范围涵盖保险、铁路运输、能源、制造业和零售业等多个领域。公司采用去中心化的管理模式,允许子公司保持较大的经营自主权。在巴菲特的带领下,公司长期保持卓越的投资业绩,在投资界享有极高声誉。伯克希尔哈撒韦不仅是一家成功的企业,更是价值投资理念的典范代表。​​​​​​​​​​​​​​​​ 投资伯克希尔哈撒韦公司魅力 以上是伯克希尔哈撒韦跟标普500指数的收益对比,这5年下来,如果投资标普500指数综合收益率为87.65%,如果投资伯克希尔哈撒韦的综合收益率为116.51%,相差28.86%。大家不要少看这28.86%的差距,如果按照复利计算,10年后的差距也是非常巨大。 根据笔者对伯克希尔哈撒韦这件公司的观察,每次大盘大跌它非常抗跌,这得益于它资产组合的全球布局,而且反弹的时候比幅度也比大盘要大,它不仅具备防守属性,而且还兼备进攻属性。 伯克希尔哈撒韦的投资组合值得我们炒作业吗? 巴菲特是我最尊敬的价值投资之父,大学时期就开始阅读有关他投资哲学的书籍,其中令我印象最深刻的就是教我们在生活当中寻找一些好公司,以前他喜欢喝可口可乐,所以他的一直作为可口可乐的长期大股东,而且获得不错的投资回报。 虽然巴菲特是投资界的泰斗,但我并不建议你直接去抄作业,原因有以下几点: 资金规模差异。伯克希尔拥有巨额资本,能进行大规模交易并获得优惠条件,个人投资者难以复制这种优势。而且,由于资金量不同,如果个人投资者持仓过于分散,虽说能有效规避的风险,但总体收益未必能够如意。 信息的不对称性和滞后性。对于巴菲特投资的企业,他背后的投资逻辑以及对这间企业的信息掌握是我们一般投资者无法触及的,如果简单抄作业。在面对股价下跌时很难有坚定的持股信念。此外,由于披露持仓具有滞后性,如果中途卖出的股票我们是无法得知的,最终等到披露公开持仓发现他已经减持甚至清仓时,股价已经跌去很多。 大部分人只会选择性地抄作业。由于伯克希尔哈撒韦是的资金量巨大,因此它的投足组合必须是跨行业和跨过度的,它的组合是经过严谨的投资测算和论证的,以便更好地应对单一企业或单一市场波动带来的风险。而大部分散户投资者看到它公布的持仓后,可能只会买其中一两只股票,当买的股票股票表现好时能获得不错收益,而当不好时甚至连大盘都跑输。 因为如果我们没有办法理解别人背后的投资逻辑,我们是很难坚定长期持股。对于巴菲特,个人更建议学习他身上的投资哲学去完善自己的投资体系。 投资伯克希尔哈撒韦的最大风险是巴菲特? 我们都知道,巴菲特是伯克希尔哈撒韦的CEO,也是这间公司的灵魂人物,随着巴菲特年事已高,投资这间公司的不仅要面临系统性风险和非系统性风险,还有面临最大的key man风险,就好比特斯拉没有马斯克一样。之前有人戏称特斯拉是keyman company,的确,如果一旦马斯克不再担任特斯拉CEO消息一公布,股价肯定飞流直下三千尺。如果你计划投资BRK的,这个因素一定纳入考虑范畴。 如何购买伯克希尔哈撒韦公司股票? 我们都知道伯克希尔哈撒韦是全美国最贵的股票,一股价格接近65万美金,约450万人民币。但是为了更好个人投资者能参与到伯克希尔的股票,该公司推出了B类股票(BRK.B),目前股价在430美金/股,约2900人民币门槛,不足3000元,我们只需要在港美股券商搜索BRK.B就可购买。 也就是说,我们只需要付不足3000元就能邀请到股神巴菲特作为投资顾问,并拥有全球顶尖的投研团队为你的财富增值护航,何乐而不为? 如果还没开户读者朋友记得点击一下开户教程来开户 教程链接:【如何选择适合自己的美股券商】 结论 如果不想花时间研究公司基本面的,不建议直接抄作业;如果你是巴菲特的信仰者,不如直接购买伯克希尔的股票。 以上内容仅供科普用途,不构成具体的投资建议。

2024-08-14 · 1 min · Wallstreet大白

美国长债的ETF风险和收益几何,ETF如何挑选?

关于美国国债,我曾经写过一篇科普文章,如果还没看过这个文章的可以先看一下,因为没有接触过美国国债的读者在理解以下内容时可能存在一定的困难, 文章链接:【2024年还不会投资美债?一篇文章给你说清楚:从入门到进阶】 什么是美国长债ETF 美国长债ETF是指以跟踪美国10年以上长期国债的指数的ETF基金。为什么单独写一篇关于美国长债ETF的文章,因为不同于之前跟大家介绍过短债ETF基金(例如SGOV),相较于短期国债ETF来说,投资长债ETF可能会造成本金上的亏损。 虽然美国长期国债ETF和短期国债ETF都属于美国国债ETF基金,它的底层资产都是美国国债,但是风险和收益比是不相同的,这里就有引申出一个债券的概念:久期 什么是债券的久期 债券的久期是衡量债券价格对利率变动的敏感度的指标。简单来说,久期可以帮助投资者了解,如果利率上升或下降,债券价格会如何变化。 想象一下,你买了一张债券,它每年支付一定的利息,并且在到期时返还本金。如果你计划持有这张债券直到到期,那么你可能不太关心利率的变化。但如果你想在市场上出售这张债券,那么利率的变化就很重要了。 债券的久期告诉你,如果利率上升(或下降)1个百分点,债券价格会上升(或下降)多少百分比。久期越长,债券价格对利率变动的敏感度就越高。换句话说,久期越长的债券,价格波动也会更大。 下边看一个美国长债ETF基金的走势: 从上图可以看出,自美国从2022年开启加息周期以来,这个长债ETF的价格一路走低。如果不懂的投资者,想著国债ETF是一个稳健的投资品种,谁料这次加息导致了本金的亏损。 由此可知,一个长债ETF的最大风险就是利率风险。自美联储降息以来,长债ETF开启长达两年多的下降通道,随著美联储降息的预期越来越大,长债ETF已有一些触底的迹象。 美国长债ETF的收益 通常情况下,美国长期国债ETF的收益主要来自两个方面: 利息收入: 国债支付的利息是债券的收益的主要来源。长期国债通常支付相对较高的利息,因此投资者可以通过持有这些债券来获得稳定的利息收入。 价格变动: 债券价格会随著市场利率的变动而波动。当市场利率下降时,债券价格通常会上升,从而带来资本收益。相反,当市场利率上升时,债券价格可能下跌,导致资本损失。 长期国债ETF的收益并非固定的,而是会随著市场条件的变化而波动。因此,在考虑长期国债ETF时,应该对债券市场和利率走势有一定的了解,并要考虑自己的投资目标和风险承受能力。 美国长期债ETF如何挑选 在挑选ETF基金时,可能大部分人会优先关注Expense Ratio,而我认为最重要的是这个ETF的规模,因为只有规模足够大,才能保证其流动性,能在卖出时及时放手。一般来说,挑选美国长期国债ETF要关注几个因素: 基金规模。规模较大的ETF通常更稳定,并且有更高的流动性,至少在一些极端波动的情况下能保证资产的流通。 基金公司。一般来说,大型的基金管理公司拥有成熟的投资体系,在产品设计,风险控制方面都会有优势,即使是同样的标普500指数ETF,不同基金公司产品表现也是不同的。 管理费用。即Expense Ratio,管理费用是基金的管理成本,越低的管理费用意味著基金收益会越好。 基于上述条件,我也挑选了三个比较常见的美国长债ETF给大家参考 1、TLT 价格:92 Expense Ratio:0.15% 规模:54billions 股息率:3.81% TLT是美国长债ETF的常青树了,基本上在提及美国长债ETF时都会以TLT来举例。这个TLT主要投资都是20年以上的长期国债,所以它的久期比较大,对利率比较敏感,所以波动会比较大,适合有一定风险承受能力的人。 2、VGLT 价格:58 Expense Ratio:0.04% 规模:13billions 股息率:3.8% 由Vanguard发行的美国长债ETF,优势就是管理费真的便宜,是TLT的三分一不到。VGLT投资的都是10年期的长债ETF,所以相比起TLT,它对利率相对没那么敏感,波动很平稳一些。 3、SPTL 价格:27 Expense Ratio:0.03% 规模:10billions 股息率:3.64% 如果能接受价格波动的,一般都会选TLT,因为流通市值和利率敏感度是最高的,其次VGLT和SPTL都是差不多品种,入场门槛和管理费SPTL稍微占一点优势吧。 声明:以上内容仅供科普用途,不构成具体的投资建议 原创不易,转载需注明出处。如果觉得文章内容有错漏的地方也欢迎指正,更欢迎关注公众号一起交流!

2024-07-30 · 1 min · Wallstreet大白

2024年還不會投資美債?一篇文章給你說清楚:從入門到進階

Hi~~大家好,我系Wallstreet小白。随著美联储降息的预期越来越强烈,美债似乎蕴藏著一个几年一遇的投资机会,不少人开通美股账户目的是冲著美债去的,它号称是最安全的资产之一,连全球众多的主权国家也为之埋单。但美国债券是一个比较复杂的投资品种,而且购买主力都是机构,想一篇文章介绍完毕是完全cover不了的,今天我就介绍一下美债一般的玩法,从入门到进阶,比较适合个人投资者。ok ,let‘s get into it. 一、什么是美国国债? 美国国债是美国政府发行的一种债务工具,用于筹集资金以支持政府的开支和项目,购买美国国债实质上就是向政府借钱。因为美国政府被视为信用评级最高的借款人之一,所以美国国债通常被认为是一种非常安全的投资。 二、美国国债的分类 根据类型分类 根据类型分类,美国债券可分为储蓄债券(Savings Bonds)和有价债券(Treasury Marketable Securities) 储蓄债券(在美国财政部的官网TreasuryDirect:https://www.treasurydirect.gov购买) 有价债券(既可在TreasuryDirect购买,也可以在证券公司购买),而我们本次讨论的是有价债券。 储蓄债券类似国内的电子储蓄债券,只能到期取回本金和利息,中途不能出售,而有价债券既可以持有到期取回本金和利息,也可以提前在二级市场出售。TreasuryDirect一般仅限美国居民购买,非美居民一般通过券商购买。 根据债券期限分类 根据债券期限分类,美国国债可分为Treasury Bills,Treasury Notes,Treasury Bonds,全称比较难记,以下我们简称它们为Bills(短期债券)、Notes(中期债券)、Bonds(长期债券)。 Treasury Bills:Bills是美国政府发行的短期债券,期限通常在一年以下。Bills不支付利息,而是以折扣价购买,到期时以面值赎回。 Treasury Notes:Notes是美国政府发行的中期债券,期限通常在2年到10年之间。持有Notes的投资者也会定期收到利息支付。 Treasury Bonds:Bonds是美国政府发行的长期债券,通常在10年以上到30年的期限内到期。持有Bonds的投资者每年会收到利息支付,直到债券到期。 三、如何通过券商购买美国国债 打开券商交易软件,搜索“United States Treasury”,这时就会弹出所有所有在售的美国国债。一般作为个人投资者,而且你购买目的是为了稳健获取利息收入的,都是建议购买Bills,或者Notes,而Bonds我们也可以购买,但这个是比较进阶的玩法,下面会展开讨论。 在购买美国债券时一般我们要关注几个信息: 1、到期日(Maturity date)。我们应知道自己购买美国国债的到期日,因为到期后,债券不再生效,需要重新购买一份新的债券。 2、票面利率:美国国债的票面利率是固定的,这意味著您将会在到期时获得一定利息。票面利率可以影响您的投资回报。 3、购买价格:国债的购买价格可能会影响您的投资回报,因此需要关注购买时的价格。 相比直接购买美国国债,个人更建议直接购买短期美国国债etf(如:SGOV),这个也是笔者一直使用的方法。购买etf无需关注债券的到期日,你持有多久收益就会计算多久,而且收益率会无限接近美国短期国债收益率,唯一不足就是etf会产生一些管理费,但普遍在千分之一以下,etf每天的净值是已经扣除手续费的。 四、如何计算债券收益 我们以某券商的国债购买界面为例,下面是一个Bills的购买界面,这里有三个因素需要我们关注的,分别是到期日、价格和收益率。 到期日:2025年5月15日 价格显示日为:2024年6月7日 价格:95.3576 收益率:预估5.191% 上边介绍Bills的时候提及到:Bills不支付利息,而是以折扣价购买,到期时以面值赎回,这个话怎么理解呢,下面解释下: 假设我们在2024年6月7日,我们以95.3576美金购买了一张票面价值为100美金的Bills,2025年5月25日到期后,我们的收益为:100-95.3576=4.64美金,收益率=4.64/95.3576=约4.9% 其实,我们在购买这张Biils的时候已经获得了一个折扣价,而这个折扣价与面值的差额就是你的收益。计算Notes同理,不但要计算折扣价与面值的差额,还要加上面值*票面利率部分。 为什么收益率预估5.191%而实际只有4.9%,因为这个预估收益率是按照年化估算,但我们实际持有债券的时间不足一年,所以造成这个差异。 五、购买美债的获利方式 一般来说,作为初学者,购买美国国债都是以一年期以下的Bills为主,策略就是:持有到期,获取利息和本金,这是一种比较初阶的玩法。但是,如果你对目前年化5%收益率不满意的话,可以尝试进行一个进阶玩法,就是买中长期Notes和Bonds。我们都知道美国国债作为一种有价证券,其价格也会有市场波动,而投资美国国债高端玩法就是不仅要赚取利息,还要赚取其价格波动的差价,为了更好地理解这个投资逻辑,我们先了解下影响美债价格的因素。 六、影响美国国债的价格的因素有哪些? 美国国债的收益率受多种因素影响,以下是一些主要因素: 宏观经济环境:整体经济状况对国债收益率有重要影响。经济增长、通货膨胀率、就业数据等因素会影响投资者对债券市场的预期,从而影响国债收益率。 利率政策:美联储(美国联邦储备系统)的货币政策和利率决定也会直接影响国债收益率。一般来说,如果美联储加息,国债收益率可能会上升。 通货膨胀预期:通货膨胀预期是另一个影响国债收益率的重要因素。如果投资者预期通货膨胀率上升,他们可能要求更高的收益率来抵消通货膨胀对投资的影响。 供求关系:国债市场的供求关系也会影响国债收益率。如果需求大于供应,国债价格可能上涨,收益率下降;反之亦然。 货币政策预期:投资者对未来货币政策的预期也会影响国债市场。如果市场预期货币政策将收紧,国债收益率可能会上升。 地缘政治风险:地缘政治事件和不确定性也可能影响国债收益率。不稳定的地缘政治局势可能导致投资者寻求避险资产,从而推高国债价格,降低收益率。 信用风险:尽管美国国债被视为无风险投资,但其他债券可能存在信用风险,这也会影响整个债券市场的收益率。 美国国债价格虽然受以上因素影响,但是其中影响最深和最决定性的就是:利率政策 一般来说短期的Bills是跟美元利率正相关的,就是加息预期越强烈,短期的Bills收益率也会上升,而中长期的Notes和Bonds则是负相关。 我们看一下近5年美国利率走势和美国长期国债ETF(TTL)价格走势 5年美国利率走势: 美国长期国债ETF(TTL)价格走势: 从以上两个图标可以看出,美国长期国债ETF价格走势随著美联储的加息步伐加快而逐步下跌。由于近期美联储降息预期进一步加强,导致其价格开始有慢慢向上迹象。 债券有一个参数叫“久期”,它反映了债券到期日的时长对债券价格影响。一般来说,债券久期越大,对利率越敏感,同时涨跌幅也会越大。因此,想要博取更大收益,可购买期限更长的美国国债。 ...

2024-06-09 · 1 min · Wallstreet大白