2024年還不會投資美債？一篇文章給你說清楚：從入門到進階

Hi～～大家好，我系Wallstreet小白。随著美联储降息的预期越来越强烈，美债似乎蕴藏著一个几年一遇的投资机会，不少人开通美股账户目的是冲著美债去的，它号称是最安全的资产之一，连全球众多的主权国家也为之埋单。但美国债券是一个比较复杂的投资品种，而且购买主力都是机构，想一篇文章介绍完毕是完全cover不了的，今天我就介绍一下美债一般的玩法，从入门到进阶，比较适合个人投资者。ok ，let‘s get into it.

一、什么是美国国债？

美国国债是美国政府发行的一种债务工具，用于筹集资金以支持政府的开支和项目，购买美国国债实质上就是向政府借钱。因为美国政府被视为信用评级最高的借款人之一，所以美国国债通常被认为是一种非常安全的投资。

二、美国国债的分类

根据类型分类

根据类型分类，美国债券可分为储蓄债券（Savings Bonds）和有价债券（Treasury Marketable Securities）

• 储蓄债券（在美国财政部的官网TreasuryDirect：https://www.treasurydirect.gov购买）
• 有价债券（既可在TreasuryDirect购买，也可以在证券公司购买），而我们本次讨论的是有价债券。

储蓄债券类似国内的电子储蓄债券，只能到期取回本金和利息，中途不能出售，而有价债券既可以持有到期取回本金和利息，也可以提前在二级市场出售。TreasuryDirect一般仅限美国居民购买，非美居民一般通过券商购买。

根据债券期限分类

根据债券期限分类，美国国债可分为Treasury Bills，Treasury Notes，Treasury Bonds，全称比较难记，以下我们简称它们为Bills（短期债券）、Notes（中期债券）、Bonds（长期债券）。

• Treasury Bills：Bills是美国政府发行的短期债券，期限通常在一年以下。Bills不支付利息，而是以折扣价购买，到期时以面值赎回。

• Treasury Notes：Notes是美国政府发行的中期债券，期限通常在2年到10年之间。持有Notes的投资者也会定期收到利息支付。

• Treasury Bonds：Bonds是美国政府发行的长期债券，通常在10年以上到30年的期限内到期。持有Bonds的投资者每年会收到利息支付，直到债券到期。

三、如何通过券商购买美国国债

打开券商交易软件，搜索“United States Treasury”，这时就会弹出所有所有在售的美国国债。一般作为个人投资者，而且你购买目的是为了稳健获取利息收入的，都是建议购买Bills，或者Notes，而Bonds我们也可以购买，但这个是比较进阶的玩法，下面会展开讨论。

在购买美国债券时一般我们要关注几个信息：

1、到期日（Maturity date）。我们应知道自己购买美国国债的到期日，因为到期后，债券不再生效，需要重新购买一份新的债券。

2、票面利率：美国国债的票面利率是固定的，这意味著您将会在到期时获得一定利息。票面利率可以影响您的投资回报。

3、购买价格：国债的购买价格可能会影响您的投资回报，因此需要关注购买时的价格。

相比直接购买美国国债，个人更建议直接购买短期美国国债etf（如：SGOV），这个也是笔者一直使用的方法。购买etf无需关注债券的到期日，你持有多久收益就会计算多久，而且收益率会无限接近美国短期国债收益率，唯一不足就是etf会产生一些管理费，但普遍在千分之一以下，etf每天的净值是已经扣除手续费的。

四、如何计算债券收益

我们以某券商的国债购买界面为例，下面是一个Bills的购买界面，这里有三个因素需要我们关注的，分别是到期日、价格和收益率。

到期日：2025年5月15日 价格显示日为：2024年6月7日

价格：95.3576

收益率：预估5.191%

上边介绍Bills的时候提及到：Bills不支付利息，而是以折扣价购买，到期时以面值赎回，这个话怎么理解呢，下面解释下：

假设我们在2024年6月7日，我们以95.3576美金购买了一张票面价值为100美金的Bills，2025年5月25日到期后，我们的收益为：100-95.3576=4.64美金，收益率=4.64/95.3576=约4.9%

其实，我们在购买这张Biils的时候已经获得了一个折扣价，而这个折扣价与面值的差额就是你的收益。计算Notes同理，不但要计算折扣价与面值的差额，还要加上面值*票面利率部分。

为什么收益率预估5.191%而实际只有4.9%，因为这个预估收益率是按照年化估算，但我们实际持有债券的时间不足一年，所以造成这个差异。

五、购买美债的获利方式

一般来说，作为初学者，购买美国国债都是以一年期以下的Bills为主，策略就是：持有到期，获取利息和本金，这是一种比较初阶的玩法。但是，如果你对目前年化5%收益率不满意的话，可以尝试进行一个进阶玩法，就是买中长期Notes和Bonds。我们都知道美国国债作为一种有价证券，其价格也会有市场波动，而投资美国国债高端玩法就是不仅要赚取利息，还要赚取其价格波动的差价，为了更好地理解这个投资逻辑，我们先了解下影响美债价格的因素。

六、影响美国国债的价格的因素有哪些？

美国国债的收益率受多种因素影响，以下是一些主要因素：

• 宏观经济环境：整体经济状况对国债收益率有重要影响。经济增长、通货膨胀率、就业数据等因素会影响投资者对债券市场的预期，从而影响国债收益率。

• 利率政策：美联储（美国联邦储备系统）的货币政策和利率决定也会直接影响国债收益率。一般来说，如果美联储加息，国债收益率可能会上升。

• 通货膨胀预期：通货膨胀预期是另一个影响国债收益率的重要因素。如果投资者预期通货膨胀率上升，他们可能要求更高的收益率来抵消通货膨胀对投资的影响。

• 供求关系：国债市场的供求关系也会影响国债收益率。如果需求大于供应，国债价格可能上涨，收益率下降；反之亦然。

• 货币政策预期：投资者对未来货币政策的预期也会影响国债市场。如果市场预期货币政策将收紧，国债收益率可能会上升。

• 地缘政治风险：地缘政治事件和不确定性也可能影响国债收益率。不稳定的地缘政治局势可能导致投资者寻求避险资产，从而推高国债价格，降低收益率。

• 信用风险：尽管美国国债被视为无风险投资，但其他债券可能存在信用风险，这也会影响整个债券市场的收益率。

美国国债价格虽然受以上因素影响，但是其中影响最深和最决定性的就是：利率政策 一般来说短期的Bills是跟美元利率正相关的，就是加息预期越强烈，短期的Bills收益率也会上升，而中长期的Notes和Bonds则是负相关。

我们看一下近5年美国利率走势和美国长期国债ETF（TTL）价格走势

5年美国利率走势：

美国长期国债ETF（TTL）价格走势：

从以上两个图标可以看出，美国长期国债ETF价格走势随著美联储的加息步伐加快而逐步下跌。由于近期美联储降息预期进一步加强，导致其价格开始有慢慢向上迹象。

债券有一个参数叫“久期”，它反映了债券到期日的时长对债券价格影响。一般来说，债券久期越大，对利率越敏感，同时涨跌幅也会越大。因此，想要博取更大收益，可购买期限更长的美国国债。

七、那么我们如何把握这个投资机会？

作为个人投资者，投资这种长期国债基本上是不会真正持有债券到期，一般我们只会关注债券价格波动本身而不会关注其利息收入。前文中我已经提及过，直接购买国债还不如购买美国国债ETF，省心省力。为此，我已经将不同期限的美国国债ETF整理成一张图片供各位读者参考，获取方式:关注微信公众号“Wallstreet小白”，后台回复“美债”即可获取。【微信公众号链接】

总结

以上就是美国国债的基本玩法，入门玩法适合投资新手，只想稳定获取利息收入，进阶玩法不仅要获取利息收入，还要获取债券价格波动的差价，适合有一定风险承受能力的人。不过还是那句话：投资有风险，入市需谨慎。以上内容仅是本人作为投资心得分享，并不构成投资建议，在进行投资前应充分评估自身的风险承受能力。