心情随笔

作为曾经的金融牛马，对于经济方面的政策一直是比较关注和保持灵敏的触觉。依稀记得大约是2019年前后，坊间一直在传：国内准备推出数字人民币，再到后来传闻日后工资发放也必须使用数字人民币，先以机关单位为试点，然后再逐步推广。 时至今天，这些传言只有前一句是真的，我们也看到各大国有银行相继推出数字人民币相关优惠福利，希望大家开通数字人民币钱包，并用来消费，而后面的传言就真的成了传言了。 当时第一次我听到这些信息，脑袋里马上闪现一个观点：不管传言是真是假，一个离岸账户真的是迫在眉睫。 当时还有人问：这个数字人民币跟微信支付和支付宝有什么区别，那差别真的可大了，但这里我就不展开了解释。因为，这个不是本片文章的重点，而我列举这个例子，只想引出近期讨论比较的火的传言：那就是境外投资征税 这段时间，投资美股需要征税一事在各大自媒体闹的沸沸扬扬，那种恐慌和焦灼，一点也不亚于97前夕的香港。其实，这个不是我最担心的事情，我最担心的是文章开头提到的数字人民币普及，因为，一旦全面实施了，就真真正正把出去的途径都堵死了，财富也就成了真正意义上的数字。 境外投资征税是哗众取宠还是确有其事？ 为博取流量发布不实消息根本不是我的作风，首先我自己还没接到税务部门询问电话，其次，也没有读者向我反馈过这个情况。 为此，我特意向的相熟的券商工作人员进行考证，他们的答复也能印证部分网友的吐槽，但是，更多的推进细节也没有透露太多，或许他们也是并不知情（或不便透露），也或许目前并没大规模推进的计划，最后也是很隐晦地提及到：目前，影响的面积还不大。 所以，按照我目前的认知，境外投资征税一事有点像当初的数字人民币普及的传言，因为执行起来还是存在一定的操作难度的，特别像我一样资金微不足道的小散户来说，更有杞人忧天之嫌，实属多虑了。 征税的依据是什么呢？ 根据《中华人民共和国个人所得税法实施条例》（国令第707号）第六条个人所得税法规定的各项个人所得的范围：（八）财产转让所得，是指个人转让有价证券、股权、合伙企业中的财产份额、不动产、机器设备、车船以及其他财产取得的所得。 《财政部税务总局关于境外所得有关个人所得税政策的公告》（政部税务总局公告2020年第3号）显示，下列所得，为来源于中国境外的所得： （一）因任职、受雇、履约等在中国境外提供劳务取得的所得；（二）中国境外企业以及其他组织支付且负担的稿酬所得；（三）许可各种特许权在中国境外使用而取得的所得；（四）在中国境外从事生产、经营活动而取得的与生产、经营活动相关的所得；（五）从中国境外企业、其他组织以及非居民个人取得的利息、股息、红利所得；（六）将财产出租给承租人在中国境外使用而取得的所得；（七）转让中国境外的不动产、转让对中国境外企业以及其他组织投资形成的股票、股权以及其他权益性资产（以下称权益性资产）或者在中国境外转让其他财产取得的所得。但转让对中国境外企业以及其他组织投资形成的权益性资产，该权益性资产被转让前三年（连续36个公历月份）内的任一时间，被投资企业或其他组织的资产公允价值50%以上直接或间接来自位于中国境内的不动产的，取得的所得为来源于中国境内的所得；（八）中国境外企业、其他组织以及非居民个人支付且负担的偶然所得；（九）财政部、税务总局另有规定的，按照相关规定执行。 参考文章：海外炒股要交个人所得税？官方回应来了：美股港股政策不同，“自行申报”不等于自愿申报_腾讯新闻 为何境内税务部门能获悉我们的境外投资情况？ 这个不得不从一个协议说起，这个协议叫：CRS交换协议 CRS是目前主流的一种信息交换机制，由经济合作与发展组织(OECD)推出，用于指导参与司法管辖区定期对税收居民金融账户信息进行交换的准则，旨在通过加强全球税收合作提高税收透明度。 在CRS制度下，亚洲、欧洲、澳洲等主要国家和地区的金融机构，包括银行、券商等，均需参与信息申报。因此，这并非某一家机构单独涉及的问题，任何平台或金融机构都需要遵循CRS要求。 因此，只要是合法合规的持牌券商都需要遵照所在国的规定，将客户的账户信息每年向当地的税务机构进行申报。需要注意的是，CRS本身并不直接要求向客户征税，是否需要缴纳税款仍应按照客户所在税收管辖区的税法规定。 不知道大家有无印象，我们无论开境外银行还是境外证券，都必须填写税务所在国，而且还要填写一个纳税人识别代码，而这些，都是为了CRS申报而服务。 香港和新加坡均为CRS成员国，而美国不是。 大陆居民投资会涉及到哪些税费？ 就拿漂亮国的居民来说，他们投资美股会产生资本利得税和股息税，这也是投资股票比较常见的税项，近期的传闻当中，也有提及到大陆居民日后投资美股需要征税资本利得税。 那究竟什么是资本利得税呢 资本利得税是指个人或企业出售资产（如股票、债券、房地产等）时，因资产价值上升而获得的收益需要缴纳的一种税款。如果股票亏损，在一定程度上可免征资本利得税，例如，今年美股盈利 10000 美元，但亏损 7000 美元，那么只需对 3000 美元盈利缴税，不过这只是漂亮国资本利得税的做法。 而根据目前政策，大陆居民投资美股仅需征收股息税，税率为10%，由券商机构代收。 更多详情可参考我这篇文章《大陆居民投资美股，股息税会如何收取|一些你不知道的冷知识 - SmartMoney|一個關於美股投資和財富增值的網站》 投资美股的我们该何去何从呢？ 针对这次境外证券征税的传闻，有说针对25万刀以上的，有说无差别对待，至于其真实性，我无从考究。 但是，如果该政策真的实施了，受影响比较大还是资产规模较大的群体，如果只是小打小闹的，基本影响甚微。 如果确实不想为此事感到感烦恼的，那就直接开一个美国的券商，我之前推荐过的盈透证券《2024年盈透证券（Interactive Brokers）开户教程-美股投资必备 - SmartMoney|一個關於美股投資和財富增值的網站》和必贝证券《真正的零佣金互联网美股券商测评-有美卡必开|仅需一张大陆身份证 - SmartMoney|一個關於美股投資和財富增值的網站》都是不错的选择。

但凡有人的地方，就会存在人性的弱点。无论是投资美股还是A股，交易群体都是人，所以总绕不开探讨人性对市场的影响。 笔者在投资生涯中跌跌撞撞，碰壁不少。其后我和朋友交流投资心得时发现，大家的亏钱路径竟是惊人地相似，于是笔者把这些“宝贵的经验”总结起来，希望各位读者引以为鉴，不再重滔覆撤。 第一步：害怕踏空 踏空是一种比亏损更难受的情绪状态。踏空的痛苦是一种未实现损失带来的后悔与不甘，放大了个人的失落情绪，并通过社交比较我自我怀疑等心理机制，使这种痛苦感超过了简单的亏损。 正是由于这种情绪，会促使人们交易时迫不及待地把全部资金快速买入股票，然后等待股票快速拉升。当然，如果买入是标普500指数ETF，亏损也只是暂时的，如果我们把投资的周期拉长，总体还是会盈利；但是大部分人觉得指数的收益来太慢了，又或者天生有一种不服输的精神，试图发挥自己的主观能动性去beat the market，他们往往会选择个股。 其实，害怕踏空选择一下子满仓并不一定导致你最终亏损。但是，放弃指数选择个股无疑为日后交学费埋下了种子。 第二步：选择性过滤 一旦我们买入了某个股票，就会不断地深挖这个股票的一些新闻和信息。但有趣的是，大部分人会对有利于该股票的信息进行放大解读，而不利于这个股票的信息会选择性忽略。 不知道你们有无发现这个现象，如果你买入A股票，你会情不自禁地在股票软件浏览与该股票相关新闻，看到是利好的新闻，我们会在这条新闻停留更多时间去解读、细细品味。这个也是很符合人性的，毕竟忠言逆耳，好听奉承的话语谁会厌多？ 如果是看到的是对A股票不利空的消息，我们大部分人会选择过滤掉，这与掩耳盗铃、讳疾忌医没有太大区别。 我记得刚开始投资美股，一些股票并非知名公司，新闻信息甚少，有且仅有的2-3条都是英文新闻，看标题是该股票的利好新闻，我甚至不遗余力地查字典把新闻弄懂。假设，如果是不好的新闻，我想，我会看个大概就罢了。 第三步：自我怀疑 当我们选择性过滤掉一些不利信息时，看到的都是分析师唱多的研究报告，以及对其有利的财经新闻，无论这个股票是自己选择还是道听途说的，内心都充满信心，然而，最不如意的事情发生了。 自从买入该股票后，虽然面对众多分析师力捧，然而股价却不尽人意。很长一段时间，watch list其他股票涨它不涨也就算了，最后连指数都跑输，令我陷入极度焦虑我自我怀疑之中。 这个时候，我会很焦急地找出问题的所在。从而不断地翻看这个股票的一些数据和资料，经过我认真地对比，发现该股票财务表现的确不太亮眼，分析师所描绘的美好愿景也不曾实现，利空新闻越来越多，是之前自己选择性忽视了它们的存在。 现在我在犹豫，要不要把这个股票抛售。 第四步：最后防线的奔溃 现实给了我几个耳光，一下子把我带回到清醒。经过自己冷静分析，发现之前股票并没有想象中的好，而且过了一段时间的认知进化，甚至觉得这个股票所处行业根本没有前景，但是，目前这个股票令我亏损快接近20%，令我持之可悲，弃之可惜。 于是我抱有一种侥幸的心理，希望市场能为我的过错买单，心里许诺：如果股价反弹，让我的亏损比例回到10%我就清仓了，决不贪恋。 然而，事实是很残酷的，眼看股票的软件显示的浮亏比例从20%，变成22%，25%，27%，不断地刷新我对痛苦的忍耐度，最后当浮亏比例去到了30%时，终于压垮了心理防线的最后一根稻草，这时我做了一件大部分散户都做过的事：割肉！ 第五步：间接性失忆 当割肉过后，我感觉如释负重，但是心里是十分难受的。割肉过后一段时间，发现之前的股票A竟一步一步地回到之前买入的位置，甚至开始超过之前的成本价，于是心生懊恼，埋冤自己为何不再多坚持一段时间，埋冤自己为什么不会再下跌时补仓来摊低成本。 通过这件事，我认为自己的选股是没错的，错是错在自己的心理不过关，无法忍受亏损带来的痛苦，于是我间接性失忆，忘记了之前自己经历过的失误和焦虑，继而踏上另一条“亏损之路”，从而陷入恶性循环。 结语 每个人都希望投资是赚钱的，但也不能忽视投资亏损失比例很高的现实。其实亏损并不可怕，可怕的是不反思，不总结，不断陷入：自我膨胀-自我怀疑-自我忘记的恶性循环当中。以上，是笔者以及一些朋友真金白银买来的教训，希望对你们有一点启示作用。

就在美股一直高位震荡，大A经历了一场闪电牛之际，一个低调的品种又准备创下新高，它就是黄金。 笔者金融从业多年，对于黄金一直是不感冒的，但是唯一一次我发动身边的朋友赶快买黄金的是在2018年。当时中美贸易争端刚起，A股一泻千里，美股经历了短暂大跌，国际环境也不容乐观，投资市场素有乱世买黄金的说法，而那次也是我唯一一次购买过黄金类资产，当时上海黄金价格是大约280元/克附近。 黄金有无投资的价值 要回答这个问题之前，就要探讨下投资的本质是什么。在我们的日常交流当中，会经常把投资股票说成买股票，虽然投资股票也是一个买入的动作，但是用买卖的措辞会给人一种投机倒把的味道。 投资的本质是我们基于某一标的物，预期它能在未来产生一定的现金流，基于这个预期，我们把一部分资产放在该标的物上，以期未来能产生收益。例如我们投资国债，基于国债能在到期后返还本金和利息，其中利息收入是资产增值部分；我们投资股票是基于企业未来能产生现金流，会派息，而且企业会成长，股价会上涨，所以股票派息和资本增值部分就是投资收益。 反观黄金，它不仅不能产生收益，还需要额外支付成本来保管（实物黄金）。但有人会说，现在黄金价格不是一直在涨吗？现在买入就很大机率盈利啊。我们先看看黄金在1970年-2004年的价格走势图 在1981年-2006年，这长达26年间，黄金的价格都在300-500美元/盎司之间震荡，也就是说：如果你在1981年买入了黄金类资产，直到2006年，你的投资仅能起到抗通胀作用，没有任何增值。反观标普500指数，它在1984年-2006年间涨幅高达约700%，投资回报率高达7倍。因此，哪个资产更好，大家心里已经有了答案。 黄金的价值在哪 要了解黄金的价值在哪？我们首先要清楚黄金的本质。 首先，黄金是一种稀有金属，地球上储量有限，因此它具有较强的内在价值。不同于纸币和其他金融资产，黄金不会因为印刷过多而贬值，其天然的稀缺性使其在长期内能够保值，这种物理属性让黄金成为几千年来财富的象征和储存工具。 其次，黄金是一种避险类资产。黄金在历史上被视为避险工具，尤其在经济不确定时期，如通胀加剧、地缘政治冲突或市场波动时，黄金的需求往往会上升，人们认为黄金能在市场动荡时保持购买力，不会受到货币贬值或通胀的影响。 但是黄金与与股票、债券等金融资产不同，它本身身不产生股息或利息，因此具有无现金流属性。它的价值主要依赖于市场的供求关系和价格波动，而非现金流收益，这意味着投资黄金的回报在很大程度上取决于价格升值。 你是否需要配置一定黄金类资产 从黄金的本质来看，它是一种具备长期保值功能和避险属性的资产，但不产生现金流。 从投资的本质来看，黄金虽然不能像股票、债券那样通过收益来增值，但可以在特定市场环境下（如金融危机、通货膨胀）起到分散风险和保护财富的作用。 笔者认为，如果单纯追求投资收益，黄金并不是一个好的选择，因为长期收益肯定会跑输股票；如果你的资产量很大，只想配置一些黄金来平衡下自己的资产组合，这个做法也未尝未尝不可。因为一般情况下，黄金与股票、债券的价格都是负相关的，配置一点黄金资产能有效降低在极端环境下对资产组合造成的冲击，但是配置不宜超过资产组合的10%。 黄金期货？实物黄金？黄金ETF？ 如果确定要配置一定的黄金资产，哪种类型的黄金资产更好？ 如果想在短时通过追踪黄金价格波动来赚取收益的，黄金期货会比较合适，但是这个仅适合有专业知识的投资者。 如果是想长期配置黄金的，笔者更建议配置黄金ETF，相比自己直接投资实物黄金，投资黄金ETF省去了存储的烦恼。为此，笔者对比了目前在美股当中几个常见黄金ETF，从规模，流动性以及管理费三个维度挑选了一只最优黄金ETF：GLDM，大家可以参考一下。 以上观点为个人观点，不构成具体的投资建议！

今天是中秋节，首先祝各位读者中秋节快乐，阖家幸福！ 这几天人大代表通过了延迟退休的草案，坊间沸沸扬扬。有人沾沾自喜，因为他们都是准备退休，不受新政策影响的群体；有人则犹如晴天霹雳，感觉这世纪以来不愉快的大事都跟自己脱不了干系，他们就是70末至80末的群体。 当我一次听到这个消息，内心还是挺平静。因为早在几年前，媒体报道养老金缺口以及出生率下降等相关新闻时，我就预期这件事已经越来越近。为此，我马上买了一份预定利率为3.5%商业养老保险以及开始认真钻研mei股投资，然后好好规划自己的退休。 时代变了，梦也该醒 在我学生时期，一直对编制有一种执念。这个可能在大部分长辈的眼中也是一个最好的归宿，特别是北方地区，读完大学不进编制就像没工作一样。读书-进编制-拿高额退休金，这个轨迹就是被认为预定的人生轨迹，如果不按这条路走就是偏离轨道了，其实这种思想也是跟他们所处的年代环境有关。 但是，这几年我看到一个趋势，gong务员可能会聘任制，编制教师可能末位淘汰，ji关内第三方劳务派遣的队伍被清退，这些被贴上“铁饭碗”、“稳定”标签的工作还有追求的意义吗？ 社会是不断发展的，我们的思维也不能一直活在过去。就像民国初期，如果还保留清朝的着装和礼仪习俗顽固分子能不被笑话吗？目前来说AI、区块链、机器人等都是未来财富风口，只要我们站上风口，就能吃上时代的红利，这才是我们应该关注的东西。延迟退休可能是无奈之举，但也给我们敲响了警钟，它像是在告诉我们：现在时代已经改变，考编干到退休的梦也该醒了。 退休年龄应该由自己去决定 在宣布延迟退休这个消息的之前，笔者工作的单位内就有前辈跟我调侃：年轻人，到你们那时可能要65或者更后才能退休了；我就礼貌地回应：前辈，退休年龄应该由自己来定义，而不是政策。 大家可以看回我公众号的改名历史，在2021年8月我就将公众号名字改为“提早退休那些事儿”，公众号内容就是分享我的理财投资技巧，以及我对投资的感悟相关；后来因为工作太忙而搁置了，然后从今年7月才开始重拾公众号写作。 在这里，我衷心感谢那些阅读、点赞、转发的读者粉丝，因为看到你们后台私信认同笔者的文章，让我倍感暖心，那也是我一直更新下去的动力。虽然有时我会在文章尾部附打赏链接，但有时我并不需要物质上的打赏，一个简单的点赞和转发，对我来说已经是很大支持。 在我看来，退休的前提条件是你已经足够的现金流去应对老龄化风险，换句话说，那就是实现财务自由。何时选择退休，完全是取决个人，即使你尚未到达领取退休金法定年龄，但你选择退休时，你的现金流足够覆盖你日常生活开支。 想退休前你需要存多少钱？如何实现？ 那存多少钱就可以退休呢，200万？300万？还是1000万？我觉得是一个很个性化的问题，而且每个人的所在的城市生活水平也有所差异。 在《金钱心理学》这本书中作者提到一个观点：幸福=财富/欲望，欲望是一个分子，它的值越小，获得的幸福感就越大，这个道理同样适用于退休时的财富需求。如果单纯要求能维持一日三餐的开支，其实财富的需求就不大，但是如果除了能覆盖日常开支，还要覆盖一些旅游娱乐方面的，所需要财富就大一点。 我这里简单计一个数： 一个一家三口家庭在笔者所处的城市，每个月水电生活成本在4000元左右，一年的开支大约48000元，这里我按照5万一年计算好了，按照每年1%的通胀水平，假设这个人是30岁男性，计划退休年龄在50岁，现金流必须保证我们能30年不工作都能覆盖日常开支，它的现值是150万，考虑到通货膨胀因素，20年后的终值202万，这里姑且按照200万来计算吧。 如何用20年时间实现200万的存储计划呢？ 我的看法是：工作+知识技能变现+投资创造被动收入 工作是基础，它是每个月收入的主要组成部分；此外，笔者也建议将自己的知识储备和技能进行深度开发利用，如果你暂时没有的，也可以找一项技能学习，例如视频剪切和图形编辑等；最后通过主页和副业的收入进行一些风险投资，以实现合理的回报。 假设我们只工作不投资，在20年实现200万的储蓄目标，一年需要存10万，每个月需要存8300元，这个存款额对于大部分家庭来说可能都比较吃力。 但是如果我们把每个月提留的部分资金进行风险投资，通过复利的魔力，20年后会有什么意想不到的后果呢？ 根据数据，显示标普500指数的平均年回报率在10%左右，这也是巴菲特老爷子最推崇的投资标的，如果每年将一笔钱买入标普500指数，每年需要存多少钱才能在20年后实现200万的储蓄目标呢？这里也算一个数，它涉及得到普通年金的终值来倒推每期金额，由于笔者数学不好，我把这项任务交给chatgpt来代劳。 如上图所示，假设标普500能实现每年10%平均回报率，每年只需要存34919，每个月只需要2910元。 当然，这个预测建立前提是标普500指数能实现每年平均10%回报率，如果它高于10%，可能不用20年就实现这个储蓄目标，同理，如果低于10%，可能要用多于20年的时间去实现目标。 至于标普500的投资途径，国内QDII，或者国外（代码：SPY），两者选其一即可。当然定投标普500指数是一个其中选项，另外一些优质的分红型baoxian也是可以拿入考虑的范畴。 后记 我记得在《窃听风云2》结尾时，吴彦祖以其收集了同叔内幕交易的资料来要挟他，同叔感觉自己未来的命运都要受人摆布便选择终结了司马念祖的生ming，虽然这是一种极端的做法，但也侧面反映了自己命运不受自己支配内心的一种无奈。 退休应该由自己去决定，至于什么时候能领取养老金，每个月能领取多少，或有以后有无得领，我一点都不知乎，当然我更希望以后会越来越好，但这些都是不受我们支配的。我们能做的，就是不确定性中寻找确定的。例如投资，通过时间的沉淀，让自己慢慢变富，我觉得这是每个人都可以做到。 相关链接： 《谈谈我为什么放弃A股，转投漂亮国的股票》 以上内容仅为个人观点，不构成具体的投资建议！