美股投资

如果10年前你买了沪深300指数ETF，10年后的今天差不多在原地踏步（聊胜于无的涨幅），但如果你买的标普500指数，你已经有不错的收益，这就说明一句话：选择真的比努力重要。 如果是一直有关注我的读者都知道，总体我的投资逻辑主要经历了三个阶段，分别是：消息派-技术派-价值派。为什么会有这个转变呢，其实答案很简单，就赚不到钱，赚不到钱你就必须要思考并寻找亏损的根源是什么。 亏损买来的教训 刚接触股票，对于规则和框架的概念都是模糊的，买哪个，往往是追随内心的想法，这种随心交易的订单往往是大概率亏钱的，我先简单说说为什么消息派和技术派在我身上走不通吧。 消息派，就是预判未来事件能带来哪些题材的炒作机会。 就拿我第一次拥有的A股中原环保来说，那时开户后刚好在两会前夕，看消息说可能会有环保的扶持政策出台，但是由于没有经验，炒作后没有即使兑现，最终炒了个寂寞。 事后，我发现炒消息不仅需要时刻关注新闻热点，还要提前预知哪些板块会有炒作预期，最后还需要选择合适的兑现离场时机。 最后操作下来，发现自己总是比市场慢半拍，要不是自己猜对的板块市场已经有了一定涨幅，要不就是猜错了，相关板块压根就是没炒作，最后最令人费神的 ，就怕买的个股突然暴雷连逃命机会都没。 因此，消息驱动型的投资逻辑宣告在我身上匹配失败。 而技术派，是基于均线和个别指标的配合的选股思路。其实技术派一直颇有争议的，特别是专注基本面分析群体，觉得技术派是不切实际。刚入行时，领导给我们传授一套股市里的降龙十八掌，说错了，是十八天均线战法。 为什么是18天，而不是19，20天，据说是有数据回测的，18天综合的正确率是最高，它的主要思路是：只要股价在收盘前有效突破并站稳18天均线，成交量能有效放大（具体标准记得不太清楚），就是有效短线买入信号。 刚开始是试用了一段时间，在行情好，交投活跃的市场氛围下胜率还是可以的，但在市场比较弱的时候，指标就不太好用。至于后来我为什么没有再用，我就不太记得，应该还是赚不到钱吧。 最后，我变成了一个价值投资者，俗称的基本面派，投资逻辑很简单，就是买入好的公司，分享公司长期的创造的价值。 虽然我变成了一个价值派，但我发现再A股做价值投资实在太难，因为A股整体的是偏向博弈，下面我就结合我的经验，谈谈A股和美股的投资逻辑区别吧。 美股和A股的投资逻辑区别 我认为，美股和A股的投资逻辑最大区别就是估值驱动因素。 在美股市场，由于其成熟度高，股价长期来看更趋近于企业的内在价值，盈利驱动是主导力量。像苹果、微软这类科技巨头，凭借持续稳定的盈利增长，推动股价不断攀升。 反观 A 股市场，当市场预期国家将出台一系列刺激经济的政策，或者某个新兴行业成为市场热点时，相关股票即使盈利情况尚未显著改善，也可能因估值的提升而价格上涨，政策驱动更为明显。 其次，就是投资者结构 在美股，机构投资者占比较高，而且多数是长期资本，愿意分享美股长期复利的魔力。而在A股，散户居多，而在机构投资者当中，还有很多是基于短线炒作的游资，这就说明了A股只能谈恋爱不能结婚的道理。 在投资当中，有一个名词叫“定价权资金”，即这些资金能主导股价的走向，这些定价权资金的属性会决定整体的市场走向。其实股价的短期波动就是这些买卖情绪的一个集中体现，当参与者的人数越多越分散，就越难去预测。 最后，就是监管制度的成熟程度 最开始，A股发放实行的核准制，一个企业要上市要经历漫长的等待，而且上市之后，基本上是很难退市，虽然每年都会有企业退市，但是这个退市机制跟美股比起来还是差得太远。 其实，在企业上市和退市之间的监管区别我感觉还是不太强烈，令我印象最深刻的就是他们的对内幕交易的监控。在A股，你可能会发现有些股票无端无故放量大涨，然后突然爆出利好消息，但是，随着消息的放出，股价上涨也嘎然而止。监管是对投资者的保护，因为散户本来就在信息获取处在一个劣势，有好的监管知道，市场才能健康长期运行下去。 美股和A股的投资策略 其实，A股和美股本来就没有孰优孰劣的区别，只有适合与否，如果要投资某个市场，首先我们要剖析它的底层运行逻辑和游戏规则。而我之前亏钱，是把价值投资的理念用在A股，兜兜转转发现还在原地踏步。 但是看了《不亏》这本书，马上把我点醒，作者提到的一个观点：美股是价值，A股是周期。 这个周期可以是产业周期，经济周期或资金周期，每隔几年A股就会一波周期的牛市，而作为职业投资人，就是要洞悉着周期背后的产生因子有哪些。 我认识一些能在A股赚钱的牛人，在没有行情之前，他们十分自律，坚决不碰，但当他们突然某天说忘记账户密码找你要的时候，我就知道行情要来了。 美股虽然是价值驱动的，但也不是全部人都能赚钱，因为美股指数长期的增长都是那些巨头贡献，也有很多美股暴跌甚至退市归零。美股的诱惑也很多，对于投机股的炒作，华尔街资本比起A股的游资更狠，又有几个能真正做到知行合一，安安份份地投资标普500指数呢。 所以，美股和A股由于运行逻辑的不同，投资的策略也不同。在美股，适合做价值投资，例如那七个巨头或标普500指数基金，buy and hold就行，而在A股，适合做波段，没有行情的就等待，这个需要有一定市场研判能力和纪律。 今年年初，高位的美股来了一波杀估值的行情，而处在低位的港股和A股则迎来一波像样的反弹。这个现象就说明，市场本无优劣，价格贵了终归要回归价值. 因为之前对大A存在偏见，错过了那一次大A的反弹行情，所以我觉得我欠大A一句抱歉。 最后，无论你投资A股还是美股，最重要是找到适合自己的状态，不要乱了自己的心态，更不要丢了自己的幸福感。 最后，还是老规矩，要温馨提醒下各位：以上内容仅供学习和交流使用，不构成具体的投资建议。 投资美股需要通过开通一个美股券商开购买，如何还没开户，可以扫描下方二维码开通长桥证券，目前有港卡就能开通。 具体开户教程可参考：2024年长桥证券开户教程｜终身免佣金｜支持OCBC无损入金｜新人领88HKD现金券💵和价值400HKD的股票现金卡 - MoneySniper|一個關於美股投資和財富增值的網站

趁着前两天美股反弹了，逢高减了一点仓，把股票资产转成现金资产。 第一，这轮上涨我个人还是反弹看待，因为目前来看都不存在反转的条件；第二，我自己的仓位也比较重，能减少资产的回撤速度，晚上能睡得更加安稳。 无论是像我一样减仓后拿着部分现金，又或者新开户还没有欲望入市的，都会碰到一个问题：那就是闲置的资金怎样处置好？ 常见的方案是购买货币基金和美国国债ETF，这两个方案在收益上差距不大，但在底层逻辑和流动性上却有着很大差异，今天就来谈谈他们分别适合哪一类人。 在介绍之前，给大家科普一条小常识：在购买理财产品时，我们都有必要搞懂这些理财的底层资产是什么，而不是习惯性地只关注它的收益率。例如，工作人员在给你介绍这款理财年化收益是X%的时候，你应该可以问一下：那这个产品的底层资产是什么呢？ 知道了它的底层资产，即这个产品的资金投向，你才可以知道收益和风险是不是成正比，在持有这份理财时你才有底气。 什么是货币基金 货币基金是一种低风险、流动性较高的投资工具，旨在保值并提供短期收益。它主要投资于短期、低风险的金融工具，如银行存款、短期债券、同业票据等。看了它的定义觉得很晦涩难懂，甚至觉得离他很远，其实我们耳熟能详的余额宝、零钱通就是一种货币基金。 货币基金的特点： 👉流动性好：货币基金具有很强的流动性，投资者可以随时赎回，通常在1-2日内就能到账，有些甚至可以实现实时到账，这使得我们能够灵活地调整资金配置，应对突发的资金需求。 👉低风险：以美元货币基金为例，它主要投资于短期货币市场工具，如美国的商业票据、银行承兑汇票、短期政府债券等，这些资产信用风险相对较低，基金的价值相对稳定，很少出现大幅波动的情况。 👉投资门槛低：一般来说，美元货币基金的投资门槛不高，普通投资者可以用较少的资金参与，这使得更多的人能够享受到专业的资产管理服务和相对稳定的收益。 👉费用低：一般来说，美元货币基金都是不设申购和赎回费用的，而一些股票型基金会有申购赎回费用，而且你赎回时间越短，费用就越高。 货币基金收益受什么因素影响： 利率，最主要还是受利率影响。如果美联储继续降息，货币基金收益率也是不能幸免地往下走。 货币基金、活期、定期的比较： 👉收益率：定期>货币基金>活期 👉流动性：活期>货币基金>定期 这个也很好理解，定期会牺牲流动性来获取更高收益，货币基金则是在收益和流动性上取得一个很好平衡，而活期则是可以随时支取，牺牲部分潜在收益。 👉结论：对流动性要求不是太高的话资金，货币基金是折中的优选方案。 二、主流券商货币基金收益率排行 其实证券账户并不局限于炒股的，各大主流券商都有代销一些货币基金，推出这些理财也是吸引一些平时喜欢在银行做定存的客户。我统计了几间市面上比较主流券商的的理财收益，他们称呼称呼不一，例如“钱袋子”，“余额通”“天天盈”等，其本质都是货币基金。 某途：3.72% 某虎：3.72% 某盛：4.08% 某桥：3.72% 某立：3.84% 莫富：4.08% 这个收益率是在2025年3月28日统计，后续可能有变动，数据仅供参考。 三、什么是美国国债ETF？ 美国国债由美国政府的信用作为担保，被认为是全球最安全的投资资产之一，而美国国债ETF就是以美国国债为投资标的，一揽子债券的投资组合。常见的美国国债有ETF有SGOV（短期），IEF（中长期），TLT（长期）。 为什么我不建议你直接购买国债呢？最主要还是费神，首先你要在众多期限中选择一期债券，然后要记得它的到期日，到期后要重复购买，周而复始，而美国国债ETF有专业机构帮你挑选，到期后自动帮续期，极度省心。 美债ETF的特点: 美国国债，特本质是一种债券，那债券有什么特点呢 👉安全性高：美国国债由美国政府的信用作为担保，被认为是全球最安全的投资资产之一，在正常情况下，美国政府违约的可能性极低，投资者的本金和利息能够得到较为可靠的保障。 👉收益稳定：有固定的票面利率和到期日，投资者可以在购买时就明确知道自己未来的收益情况，只要持有到期，就能够按照约定获得本金和利息，不受市场波动的影响，适合追求稳健收益的投资者。 👉有利率风险：债券在出售那一刻就已经设置年限和票面利率，如果债券期限很长，遇上加息周期，债券的价值会缩水。 美债ETF和美元货币基金怎么选 👉安全性：美债ETF>货币基金 👉收益率：短期美债ETF约等于货币基金 👉流动性：美债ETF>货币基金 我计算了一下：SGOV一个月收益率在0.32%，近似年化收益率在3.84%，这个收益率跟大部分货币基金收益率相当。在流动性方面，美债ETF会好于货币基金，因为美元货币基金有一个赎回过程，而SGOV卖出后可以马上购买股票。但是购买美债ETF又会有手续费损耗，货币基金免申购赎回费。 👉结论： 如果你本来就是一个美元定存投资者，不打算买股票的，美元基金可能更适合你，但是，定存利率会受目前市场利率影响，购买TLT等长期国债（有价格波动，可能造成本金损失）可以锁定长期利率收益。 如果你想兼顾收益和流动性，手中的现金可能随时要购买股票的，那么可以选择SGOV这种短期国债ETF，不动时躺着吃股息，想出手时可以买上套现。

如果要问我美股有什么特别吸引我的地方，我想，除了我能成为全球最顶尖科技巨头的股东外，那就是它拥有一个成熟的衍生品交易市场，通过衍生品交易，可以帮我对冲风险，增加收益。 许多人喜欢价值股，认为它们稳健、分红稳定，但又常常抱怨收益率太低，增长缓慢。 一般来说，传统价值投资收益=资本增值+股息 我们先来看看过去5年可口可乐的股票价格情况 5年股价总涨幅约为13%，再看看过去5年的股息派发情况 5年平均股息率约3%，从资本增值和股息收益来看，这个收益率的确算不上高，对我来说可能有点低了，但对于低风险承受能力的投资者来说，每年7%-8%的稳健增长率也是一个不错的资产选项。 但是，如果我们在资本增值和股息基础上再加一个权利金收入，即： 传统价值投资收益=资本增值+股息+权利金 这个权利金是作为一个期权卖方所取得的金额，通过这样操作，在我们持有一些大型价值股时，不仅可以额外增加一些收入，也能带来一些交易的乐趣。 今天，我们来聊聊Cover Call（备兑看涨期权）—一个能提升价值股收益率的策略，适合长期持有大型价值股的读者。 先简单介绍下期权 期权，又叫Option，我们知道Option有选择的意思，而期权叫Option的原因是因为它赋予了期权买方在未来某一个时间节点选择是否执行某项权利。熟悉我的读者都知道，笔者一直致力于把晦涩难懂的金融术语用最显浅易懂的语言为大家呈现出来，要入门期权，我们只需要搞懂四个概念就可以。分别是：买方、卖方、认购（看涨）、认沽（看跌）。 买方和买方 生活中的期权有很多，例如月饼券、演唱会门票、以及电影票都是一种期权，当你买了一张电影票就能在特定时间观看电影，而电影院作为票的出售方，必须无条件配合你行使权利。当然，你有其他急事也可以不去观看该电影。 在这个例子中，我作为电影票购买者，是这个期权买方，我购买电影票的费用是电影院收取的权利金，作为买方的我可以在电影票约定时间内进行观影，也可以放弃观影的权利，但是如果我决定要行使权利，电影院则必须是无条件配合。 而电影是作为这个期权的卖方，它收取了众多前来购票的群众的权利金，站在它的角度，肯定希望你们买了票但又不前来观影，这样它就省了金钱和人力。 通过上述这个案例可以知道，期权买方是“花钱买选择权”，卖方是“收钱承担义务” 认购期权和认沽期权 认购期权（Call），是只在未来某一时段买入标的资产的权利，而*认沽期权（Put）*则是未来某一时段卖出标的权利。我再举一个简单例子： 我和小明在特斯拉股价看法出现分歧，我觉得特斯拉在RobotTaxi和FSD加持下，2026年1月股价肯定能破500美金，小明觉得是Elon musk就会画饼，特斯拉就是一个纯粹的EV maker，到时肯定跌破200美金，目前特斯拉股票是300美金，于是我和小明订立一份期权合约，这份合约是一份在2026年1月3日执行价为500美金的认购期权，我向小明支付20美金的权利金。 一年后，特斯拉股票真的如我所料，在华尔街一众散户情推波助澜后，股价突破1000美金，我要求行权，原来小明根本没有持有特斯拉股票，所以他还必须在市场上以1000美金买回1股特斯拉，再以500美金卖给我，虽然他赚了我20美金权利金，但是他因为我要求行权亏了500美金，实际亏损480美金。 反观我，我以500美金买了小明手中的特斯拉股票，再以1000美金在市场抛出，扣除当初支付的20美金权利金，赚了480美金。 上述这个例子，我是期权买方，买的是一份认购期权（即未来享有买入的权利），小明是这个认购期权的卖方，承担别人以某个价格买入某个股票的义务。认沽期权跟认购是相同原理，这里就不再详述。 看了上边的例子，是不是觉得期权买方很好赚？花一点权利金就能获得这么好的收益。但是，如果后来的特斯拉股票并不是如我所料，而是在2026年1月初跌破200美金，想想结果会变成怎样？ 如果特斯拉股票市场价是200美金附近，我还会傻傻的要求行权以500美金买过小明手中的特斯拉吗？所以我只能感叹自己当初错信老马，那20美金只能让小明赚了。而今次我想介绍的策略，就是做案例中小明在做的事：卖出认购期权，赚权利金。 证券app实操教程 注意：必须持有至少100股正股，再去卖出认购期权才能构成Cover Call策略，如果在没有持有正股的情况下裸卖期权，比较有风险，所以不建议这样做。 以下演示，我以自己所用的证券app和所持有的GOOGL股票为例 第一步：打开股票app，进入股票交易界面，在股票交易界面选择“期权交易”，出现期权报价列表后选择"call认购"。 第二步：带你解读期权T型报价表 我用蓝色框框住的三个地方是期权T型报价三个比较重要的信息： 1、到期日：期权一般有短期的期权和远期的期权，这个到期日决定了合约的价值。一般来说，期权到期日越近，价值约少，所以我们卖出越近的期权收到的权利金也少，但是越远的期权虽然权利金多，但不怎么好预测，赚钱确定性低。 2、行权价：行权价是指期权的执行价格，目前正股股价在183.43美元，执行价位于股价上方是实值期权，下方的是虚值期权，如果我们想要安全边际高一些，可以卖出一些执行价比现价比较远的虚值期权，但是执行价越远，合约价值就越低，这也是鱼与熊掌不可兼得吧。 3、期权价格。可以看到2025年2-21日到期，执行价为195到期的合约价格为0.27美金/张，如果我们卖出一份（100张）合约能收到的权利金是27美金。这个合约价格一直在变动的，受股价、时间价值和波动率影响。 第三步：选择你需要卖出的期权合约 至于选择哪个执行价的期权，这个也是比较有讲究，因为股价是不断变动的，而且预期也会发生变化。例如谷歌，它刚出了一份很糟糕的财报，短期上涨的动能基本没有，我在186附近卖了一份2月14日到期执行价195的期权，收了42权利金，如果当时选择192.5，期权金接近100美金，但是我都是比较保守，所以选择195。 但是，如果股价经过一段时间盘整，随时有可能重拾升势，这时卖出的期权执行价就要更远一点，如果价格不合适就干脆不做。 决定好卖出哪份期权合约后我们就可以点击改合约进入合约交易界面，这里我以到期日20月21日，执行价为190美金的认购期权演示： 进入到期权合约交易界面，我们选择“沽空交易”，这里我们可以看到右边图片所示的信息，这里1份代表是100股，所以如果我们持有是100股正股的，选择1份就行，依此类推，然后这个79美金就是这个份合约的权利金，如果到期日股价仍然低于190元，这个权利金就是我们收取。当然，在持有这份合约过程中也可以提前买入平仓该合约，无需等到到期。 盈亏平衡点计算 这次的策略盈亏平衡点=190+0.79=190.79 每张合约的权利金是 0.79美元，且每张合约对应 1 股，所以每股的权利金也是 0.79 美元。 你收到的总权利金=0.79*100=79美金 盈亏情况分析： 当到日期股价 ≤ 190，期权作废，你保留全部权利金79 美元（最大收益）。 当到日期股价 = 190.79，你的亏损刚好等于收到的 79 美元，净利润为 0。 当到日期股价 >190.79，你开始亏损，每上涨 1 美元/股，你的总亏损增加 100 美元（100 股 × 1 美元）。 ...

近期美股波动太大，再一次唤起我对资产分散重视。 所以，我想趁着这个时间，重拾下自己的老本行，跟大家科普一下资产分散的意义，以及如何科学地安排不同资产的配置比例。 正所谓你不理财，财不理你，如果你经常抱怨自己钱被通货膨胀蚕食，却习惯把钱放在银行吃活期利息，那么真的要好好看下这篇文章。 一、理财的价值 其实，财富的载体有很多，并不局限于自己银行账户里的现金存款，常见财富载体有股票、基金、房产物业等，因为每一种载体的本质不同，所以在价值波动上会有一点区别。 而当我们把现金换成另外一种财富载体时，这一过程可以称之为：投资，也叫资产配置。 假如两个不同的家庭，他们的家庭资产都有100万： 家庭A：不怎么理财，就把100万存在银行。 家庭B：很善于规划，除了准备一定比例日常流动资金供家庭日常开支，其余用不到的闲钱放在股票、基金、保险等金融产品。 假设两个家庭每年收入不变，短期内是看不出家庭生活质量区别，但是随着时间的推移，假设是10年之后，两个家庭的生活质量肯定会发生明显的差距。 一般家庭如何合理分配自己的资产呢？其实，我们一般把自己的家庭的钱分为三部分，分别是：保命的钱、要花的钱、生钱的钱 保命的钱（20%）：保命的钱，也叫家庭应急资金。这个钱，是在家庭出现例如大病等突发情况用来救急的，所以这类资产一般是意外、重疾险保单和若干现金。笔者全家都配备了额度50万额度的重疾，这是家庭最后的经济屏障，所以我觉得是每个家庭必须配置的。 要花的钱（20%）：要花的钱是指覆盖日常生活开支的资金，也叫家庭流动性资金。所以这类资产一般是由现金、以及流动性高的货币型基金和短债型基金组成，常见的货币基金有支付宝的余额宝以及微信上的零钱通。 生钱的钱（60%）：生钱的钱，是指我们用来投资的钱，一般情况下是指金融类资产的投资，而本篇文章就是重点介绍一下这些投资的钱如何科学合理地布局，在风险和收益上取得一个较好的平衡。 注意：以上的分配比例并没有一个固定标准，因为每个家庭都有自己的特殊情况，大家可以把比例按需调整下，如果风险偏好较低，可以把投资部分适当降低。 二、资产配置的意义 资产分散配置（Asset Allocation）是投资管理中的核心策略，旨在降低风险、优化收益，并提高投资组合的稳定性。 1.降低单一资产风险 不同资产的市场表现具有差异，例如股票可能因市场波动下跌，而债券可能因避险需求上涨。通过分散投资，可以减少单一资产类别对整体投资的影响，避免“押注”某一市场带来的损失。 2.提高风险调整收益 在相同风险水平下，合理的资产配置可以提高整体回报。例如，股票提供增长潜力，债券提供稳定收益，黄金等避险资产在市场不确定性增加时提供保护，多元配置可提高长期投资的风险回报比。 3.对冲市场不确定性 在经济周期、利率变化、通胀等因素影响不同资产的表现。例如，通胀上升时，大宗商品可能跑赢，而经济衰退时，债券可能表现更好。 其实，资产配置最大意义就是让自己财富能更好应对各种风险，并不是一味追求高收益高回报。 三、分散投资的思维误区 1.认为分散投资是机构的事情 很多人觉得分散投资是基金公司等大型机构的才做的事，因为机构的资金量大，如果单一分布在某个市场，风险的敞口还是挺大的，而资金资金量不大就无需要做分散。其实，如果我们买的是SPY基金，已经是做了一次资产分散投资，只是资产都还是在股票市场而已。 2.分散投资收益率低 的确，当市场处于Bull market的时候，买个股会比买指数ETF收益率高，买指数ETF又会比股债混合基金收益要好，因为投资铁三角定律决定了收益、风险、流动性必须在某个折中点取得平衡，不存在又稳健，收益率又高的资产组合。 四、资产如何合理分布 市场上可观投资的资产有很多，我们一般可以根据风险等级分为三类，分别是：高风险资产、低风险资产、避险资产。 高风险资产：常见的是股票、股票型基金、大宗商品等 低风险资产：长债型基金、混合偏债型基金等 避险型资产：常见是黄金 对于避险型资产，我的一般建议是资产规模比较大的才考虑，因为如果资产规模不大的话，通过在高风险和低风险资产合理配置也能法能取得比较好的均衡效果。 那么如何确定自己的高风险资产和低风险资产的配置比例呢？这里提供一个思路： 高风险资产比例=（100-夫妻二人的平均年龄）*100% 例如：男35岁，女32岁，那么高风险资产比例=（100-（35+32）/2）*100%=66.5% 为了方便计算，我们暂且取值70%吧！ 因此，这个家庭合理资产分布应该是： 70%放在高风险资产，30%放在低风险资产上 如果资产比较大的，还可以20%放在低风险资产，10%放在避险资产。 通过上边的公式可以看到，当夫妻二人的平均年龄越高，风险资产的比例会慢慢降低，这也符合一个家庭投资生命周期的特点。 所以，每五年我们就需要对家庭资产做一次rebalance，即调整高低风险资产的配置比例。 五、美股中三类的资产标的分别是什么呢？ 1.高风险资产：一般家庭的建议：均衡型选手-VOO，如果风险偏好高一点可以选择进取型选手-QQQ，个股容易财报踩雷，所以还是建议买指数ETF。 2.低风险资产：一般建议配置美国国债，而且最好是10年期以上的美国长期国债（例如IEF），如果愿意承担多一点风险的，可以选择TLT。 类别 中期债券（3-10年，IEF等） 长期债券（10-30年，TLT等） 收益率 中等 较高 利率敏感度 适中，受利率影响但不剧烈 高度敏感，利率下降时涨幅大，利率上升时跌幅大 价格波动 相对稳定 波动较大 适合投资者 追求稳健收益，降低利率风险 看好利率下降，愿意承担更高波动性 3.避险资产：GLD、GLDM，两个都是在美上市的比较大型的实物黄金ETF。 以上内容仅做科普和参考，不构成具体的投资建议！ 温情提示：在大陆投资美股，需要一个境外银行账户+境外证券，境外银行账户目前推荐去香港自行开通，简单免费且无资金门槛，如果对开立香港银行卡和美股账户有疑问的，可以扫描下方二维码咨询。如果你想支持我这个频道，也可以用我邀请链接开立美股账户，邀请链接扫描下方二维码获取。

在我读书的时候，经常会思考一个问题：究竟是时势造英雄还是英雄造时势？ 其实，不管你认不认同，我个人还是偏向于认同前者。 现在我们这代80后，职场黄金期碰上无比卷的时代，都在抱怨自己青壮年不是在90年代改革开放初期，那个充满机遇和奇迹的年代，但凡肯拼搏和有点商业嗅觉，都能实现财富的积累和阶层的跃升。 然而，一个触达灵魂深处的拷问：假如时光回到30年前，你看到了某个财富的风口，你会紧紧地把握住吗？ 不过，现在我们不需要月光宝盒，因为已经有一个很好的投资机会就放在我们这代人面前，至于我们能不能把握好，就靠个人的认知和意志，这个投资机会就是：人工智能，简称AI。 一、我与两年10倍股的擦肩而过 PLTR是美国的一家大数据分析企业，专注基于提高客户组织的效率。可能未接触过美股读者对这家企业会比较陌生，但是，如果我说，协助美国CIA成功定位本.拉登并将其击毙的，也是这个大数据分析企业的功劳，相信你会重新审视这家企业。 2022年9月左右，我当时买了1000股，均价在7.2美金左右，后来在23年5月，一份靓丽财报直接引燃，股价从此一去不回头，它的上涨已经超出我的认知了，21元以后的pltr已经与我没有任何关系。至于pltr后来的大涨，我才知道它已经跟AI沾边，而且业绩也能跟上股价上涨的节奏，也有一些博主说这才是它的开始。当然，我举这个例子并不是推荐并让你马上买入，只是想举一个例子，AI的潜力，是何等的大。 二、AI会复制90年代的互联网科技牛市吗？ 从目前来看，AI与当年的互联网科技股牛市的确具有相似的催化因素。 1、技术变革性质 在90年代，互联网技术改变了信息传递和商业模式，而AI技术同样具有重塑各行业的潜力。互联网时代将信息传递速度从每天作为单位提升到秒级，AI时代，将信息处理从人工提升到智能自动化处理。 2、获得资本市场的青睐 虽然目前AI都仅是一种生产力工具，并没有实质性的商业类应用诞生。但是，从目前资本市场角度来看，一旦与AI沾边的，都会给予高估值。在90年代，风投竞相投资互联网创业公司，而现在，AI创业公司获得空前融资规模，这都反映出资本市场长期看好AI企业的潜力。 3、技术促使商业模式创新 如果问互联网对商业生态影响最大的行业是什么，那毋庸置疑的是零售业。电子商务的出现是搭乘互联网风潮这趟便车，造就了像亚马逊、阿里巴巴等大型互联网巨头。而AI的出现，势必会促使传统行业进行智能化升级，以及对企业应用进行赋能，从而重构整个社会的商业生态。 当然，以上都是笔者的主观猜测。但是，也有分析师预测，未来8-10年，整个AI产业行业增速高达36%，如果你的投资每年收益能达到36%左右，你多久能成为百万富翁呢？ 三、AI的产业链生态 我们一听到AI就马上想到英伟达，甚至把它们画上等号了，但其实，英伟达只是AI产业链最基础的一块，整个AI生态还有很多企业会受益于这个行业的发展。AI产业链可以简单地分成：上游、中游、下游。 1、上游主要包括基础设施和数据资源 它包括算力基础设施：GPU/TPU等AI芯片（英伟达、AMD等），服务器，云计算平台（AWS、谷歌、微软、甲骨文等） 算法基础：深度学习框架（TensorFlow、PyTorch等）。 2、中游主要是AI技术和解决方案提供商 它包括AI基础技术：计算机视觉、自然语言处理、语音识别等核心技术；AI平台服务：OpenAI、Anthropic等大模型服务商；行业解决方案提供商：为各垂直领域提供AI应用解决方案；开发工具提供商：提供AI开发框架、集成环境等 3、下游是面向最终用户的应用层 例如能产生商业价值的应用，它涵盖的领域包括企业服务、智能客服、智能办公、生产管理、金融科技等。 四、普通人该如何布局AI行业 这篇文章的重点来了，我们该如何投资AI产业呢？ 作为AI上游产业龙头供应商英伟达已经在这两三年获得不菲的收益，因为在基础层，它的确定性是最高的，各大厂商都要购买的它的GPU来训练AI模型。 但是随着AI行业发展，作为基础层芯片半导体公司的投资价值会慢慢减弱，我们应该要把目光逐渐转到中游和下游的企业。当然了，这并不是说英伟达不再值得投资，因为在众多AI概念个股中，它的确定性仍然是最高的。 谁会是在应用层的那匹黑马呢？ 我们无从得知，因为要在这么多公司押注一间能在未来AI行业占有一席地位的企业，不亚于买个福利彩票中个几千元的奖金，所以，我觉得应该是从ETF入手。 是VOO和QQQ吗？ 不。如果你之前看过我的文章应该都知道，SPY和QQQ的行业布局都是比较均衡的，科技行业在VOO只占33%，而QQQ只占50%，所以都不是布局AI的好选择，我觉得布局AI可以选择：VGT VGT行业布局基本上99%都在科技股，这是AI行业爆发妥妥的受益标的。 目前，这个ETF的十大持仓涵盖AI产业的上游、中游、下游，而且每年管理费只有0.09%，费用也比较低廉，如果不会择时，制定一个定投计划即可。 回到文章开头的那个拷问，我觉得：与其抱怨自己生不逢时，为何不好好把握自己可预见的投资机会呢？因为这个世界永远只有结果，不会有如果。未来10年，我会继续拥抱AI和WEB3.0，因为我觉得，这将是我实现提早退休的一个重要机遇，让我们共勉吧。 文章的内容仅供科普和参考，不构成具体的投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

对于美国国债，我写过好几篇的科普文章，而且当时开美股账户也有一部分原因是对于这个高收益低风险的投资品种产生好感，在介绍美国国债利率倒挂这个金融现象之前，我们不妨先温习一下美国国债的基础知识。 美国国债(U.S. Treasury Securities)是由美国财政部发行的债务工具，被公认为全球最安全的投资品种之一。它代表着美国政府的借债承诺，承诺在债券到期时支付本金，并在持有期间支付固定利息。 根据债券期限分类，美国国债可分为Treasury Bills，Treasury Notes，Treasury Bonds，全称比较难记，以下我们简称它们为Bills（短期债券）、Notes（中期债券）、Bonds（长期债券）。 Treasury Bills：Bills是美国政府发行的短期债券，期限通常在一年以下。Bills不支付利息，而是以折扣价购买，到期时以面值赎回。 Treasury Notes：Notes是美国政府发行的中期债券，期限通常在2年到10年之间。持有Notes的投资者也会定期收到利息支付。 Treasury Bonds：Bonds是美国政府发行的长期债券，通常在10年以上到30年的期限内到期。持有Bonds的投资者每年会收到利息支付，直到债券到期。 一、什么是债券的收益率曲线 债券在不同期限，利率的定价也是不同的。 通常情况下，我们购买期限越长的债券，获得的利率就越高，这是因为长期投资面临的不确定性更大，投资者需要更高的收益率来补偿这种风险，这种状态被称为"正常收益率曲线"。 所以，上图显示的利率与期限的关系变化，一条健康正常的国债收益率曲线应该是自左向右，缓慢攀升的。 这个其实也很好理解，如果有两名朋友同时问你借钱，一个一年后换，另外一个要10年后，在收取利息时，借10年的朋友利息肯定会比借1年的高，因为要考虑这通货膨胀、机会成本等因素。 二、什么是国债利率倒挂？ 国债利率倒挂（Inverted Yield Curve）是指短期国债的收益率高于长期国债的收益率。最常被关注的是2年期和10年期国债收益率之间的关系。当2年期国债收益率超过10年期国债收益率时，就出现了收益率曲线倒挂现象。 上图的显示倒挂曲线是比较极端的，一般情况下，国债利率倒挂是这样演变的，首先是短期国债（一般用2年期）收益率与长期国债（一般用10年期）收益率慢慢持平，变成一跟类水平线，然后短期国债利率超过长期国债利率。 三、为什么会出现利率倒挂现象？ 要解释这个现象之前，首先要跟大家科普三个知识点： 1、国债的收益率和价格是成反比的，如果某个时间段内，国债在二级市场交易价格被推高，那么它的收益率就会降低。 2、长期国债一般被认定是避险品种，当人们预期未来投资环境变差，所以会提前买入长期国债来锁定可预见的收益。 3、国债的利率定价是根据现时美联储基准利率作为参考的，所以，不同利率环境下发行的债券起收益率也会有所差异， 但是，国债的利率变化是受多个因素影响的，例如对美联储政策的预期，对通胀的预期以及对未来宏观经济的预期等，这里就不展开去一一论述。 一般情况下，产生利率倒挂的原因：是人们对经济前景的悲观预期，投资者预期未来经济可能下滑，因此争相购买长期国债以锁定当前收益率，对长期国债的强烈需求推高债券价格，从而压低其收益率。 回顾我刚才科普的三个知识点，试想一下，大家都在抛售短期国债（价格下跌，利率上涨），然后争相恐后买入长期国债作为避险资产（价格上涨，利率下跌），所以就会形成利率倒挂现象。当然，利率倒挂出现的原因也不局限这个，这里笔者只是举一个例子，也是比较常见的一种原因。 四、历史上的利率倒挂与经济衰退 每当出现国债利率倒挂，大家最害怕的就是：经济衰退。 回顾历史，美国国债收益率曲线倒挂现象与经济衰退之间存在着密切关联。自1955年以来，每次显著的收益率曲线倒挂都预示着经济衰退的到来，虽然从倒挂出现到经济衰退的时间间隔不尽相同。 上表是展现每次出现利率倒挂的和经济衰退的关系，曲线值是10年期美国国债-2年期美国国债的差额，当出现负数时（即数值在水平轴下方）表示出现利率倒挂现象，而阴影长方柱表示出现经济衰退的时刻和持续的时间。可以看出，近几十年来，每次出现利率倒挂都无不例外地迎来经济衰退。 五、利率倒挂对金融市场的影响 当国债收益率曲线出现倒挂时，金融市场通常会出现较大的波动，尤其是科技股。就拿最近的一次利率倒挂来说就好了，笔者依旧清晰地记得2022年首次出现的利率倒挂后出现的波动，但是这个利空被市场不断消化后，市场又恢复了平静。 虽然从历史经验看出，利率倒挂很大概率会出现经济衰退，但是有几个误区我们也要厘清和理性看待： 1、并非所有的收益率曲线倒挂都必然导致经济衰退，有时可能是假信号。 2、从历史经验看，收益率曲线倒挂到经济实际陷入衰退通常有6-24个月的时间差，因此不必过于恐慌。 3、收益率曲线倒挂只是众多经济指标中的一个，我们还需要关注就业数据、通胀水平、企业盈利等综合信息。 国债利率倒挂是一个重要的经济警示信号，但不应成为投资决策的唯一依据，对于普通投资者而言，保持冷静和理性、坚持长期投资理念、做好资产配置才是应对市场波动的正确方式。所以，如果日后遇到国债利率倒挂了，你们就应该知道如何应对了吧？

长桥开放了wise转入证券账户的功能，虽然没什么大的用途，聊胜于无了吧。在还没有开通港卡和ocbc华侨银行的陨落的情况下，能通过wise给新加坡证券入金也算是一个比较折衷的过渡方案吧。下边，我将演示下如何将wise绑定到长桥新加坡，如果还没开通长桥新加坡的可以参考我这篇文章开通： 【2024年长桥证券开户教程｜终身免佣金｜支持wise无损入金｜价值800HKD的股票现金卡】 步骤一：获取有效的 Wise 账户证明 登录您的 Wise 账户 选择对应的货币账户（如无此账户，请先点击“+”按钮添加） 点击右上角三点式菜单（⋯） 选择 “获取账户详细信息证明”（若无此选项，说明您的账户尚未通过认证。请完成账户认证或联系 WISE 客服协助解决） 有效账户证明示例： 步骤二：添加 WISE 账户至银行账户列表 登录长桥 app，点击资产 → 全部功能 → 银行卡 点击右上角“+”按钮，根据 WISE 账户证明中的信息填写您的个人账户信息，并上传账户证明（注意：若下拉菜单中未列出您的银行名称，请选择 “其他银行”，并输入与 WISE 账户证明中一致的银行名称） 提交后，账户状态将显示为“审核中”，通常在 1 个工作日内完成审核，审核通过后，状态将变更为“已认证”，您将收到邮件及推送通知。 绑定成功后，就可以通过wise的新加坡账户给长桥新加坡出入金了。

前言 之前，笔者分享了两个比较通俗易懂好上手的估值指标，那就是PEG估值和ROE估值，如果还没看过的读者可以点击以下链接去了解： 新手必读：一文搞懂净资产收益率选股法 小白也能学懂的股票估值方法｜非常适合投资新手 以上两个估值指标非常适合新手朋友，因为理解起来会比较容易。但是，如果你是专注个股的投资者，以上简单的估值方法可能未必能满足的你需求。 为此，笔者把专业的DCF估值通俗化，然后用最显浅易懂的文字呈现出来。同时，为了让大家都能简单地用上这个估值方法，我制作了一个嵌套好公式的：DCF估值模型表格，你只需获取三个数据，它就会自动帮你算出股票的合理估值，非常适合懒人和没有金融背景的小白。 接下来，我将简单地讲述下DCF估值模型，然后以谷歌股票为例，一步一步教你如何在一些常用的财经网站搜集必要数据，获取数据后如何把数据填入到表格，最后得出合理估值。看完数据和最后结果，你就会明白笔者为什么敢在google大跌的那几天果敢地加仓了，ok，let‘s get into it！ 巴菲特与可口可乐的故事 1988年，可口可乐的股票基本无人问津，换做是我，心里也会打出一个大大的问号：一个已经有100年历史的老品牌，还能有什么增长潜力？" 但就在这时，股神巴菲特开始大举买入可口可乐的股票，一共投入约11亿美元。 很多人不理解巴菲特为什么要买入这个"毫无新意"的百年老店。但巴菲特的眼光是独到的，他运用DCF（贴现现金流）估值模型，算出可口可乐的实际价值远高于当时的股价。最后事实证明他是对的，这笔投资至今为他带来了超过20倍的回报。 而我们今天介绍的就是当年巴菲特用来帮可口可乐估值的方法：Discounted Cash Flow，也叫：DCF估值模型 何为DCF估值模型？ DCF估值模型（Discounted Cash Flow） 是一种用来评估资产或企业价值的财务模型。它的核心思想是：一家企业的价值等于它未来能产生的所有现金流的现值总和。 通俗来说，DCF模型就像是预估一家企业未来能赚多少钱，然后把这些钱按照“今天值多少钱”的标准换算回来。 它的核心要素： 1. 未来现金流FCF：企业每年创造的自由现金流（Free Cash Flow，简称FCF），是股东可以分配或再投资的钱，一般我们可以在企业的现金流表获取。 2. 贴现率R：未来的钱不如现在的钱值钱，因为存在通货膨胀、风险等因素，贴现率就是将未来的钱转换成今天价值的折扣系数。 3. 永续增长率G：公司永续的增长速率，每个企业都会经历快速成成长-成熟-衰退，所以这个永续增长率等会无限接近一个国家GDP增速。 看看DCF的计算公式: 看完这个公式，估计会劝退大部分人，但是不要慌，既然付费了，笔者肯定不会让你失望。 其实，用DCF估值模型计算出股票的合理估值，我们只需要算出PV值和TV值就可以，不用太纠结计算方法，我们只需要知道了它的原理和核心逻辑就好，计算的事情就交给计算机。 如何理解PV值（有限期现金流现值） 我们知道，由于通货澎涨的原因，今天100元的购买力和3年后的购买是不同的，现在100元的购买力三年后可能只有95元。其实企业的每年赚的钱也是一样道理，第三年的赚的100万，可能就跟今天的95万等值。 假设一家企业最近一个财年的自由现金流为100万，每年按照20%速度增长，以10%贴现率进行贴现，数据如下表： 从上表看出，这家企业5年后一共创造了893万的自由现金流的价值，但是经过贴现后，它实际创造的价值只有654万。也就是说：如果用未来年5年企业创造的现金流为公司估值，那么这893万的终值换算到今天只值654万，这个构成DCF估值模型的第一个数值。 如何理解TV值（永续增长型终值） 假设5年后，这家企业的增速开始下降了，不能再保持20%水平，可能刚开始下降到18%，然后降到15%，最后滑落到个位数，但是按照平均来算，这个企业平均每年等速大约等同于一个国家的GDP增速在永续低增长。 TV值的计算公式如上图所示，它所表达的意思就是：第N+1年起，公司FCF按照永续增长率进行增长，这个FCF最终数值就是公司估值的一部分。 最后我们把刚才的PV值+TV值，就是这家企业的合理估值了。 一句话总结：DCF就是计算出第N（这个N可以5，可以是10，或者更多）年后企业的现金流的贴现总值后，再计算出第N+1年后永续增长的终值，最后把这两个数值相加。 实操部分 如果看完，你还是觉得不太懂，也没所谓。就好像我们生活使用的电器一样，我们无必要每件电器都弄懂它的工作原理，我们要享受它给我我们带来的便利时，只需要把插座一插，开关一开就可以。 接下来，我将以笔者的核心持仓股票google作为例子，一步一步手把手地教你如何获取必要的数据，以及笔者制作的懒人表格如何使用。 上图是笔者制作的DCF估值模型表格概貌，其中： 合理价：自动计算 最新年度的自由现金流（FCF）：需要手动输入 预测增长率：需要手动填入 永续增长率（g）：永续增长率，如果是测算美股，我们取美国平均GDP增速就好。一般来说，取值范围在2-3%之间，如果你的保守的可以取2%，折中的可以取2.5%。 贴现率（r）：这贴现率可以参考设置为10%，当然，你也可以根据自己的实际情况以及所选取的企业所处行业进行微调。低风险企业一般用8-10%，中风险企业一般用10-12%，高风险企业一般用12-15%。 总股数：股票流通在外的总股数，输入手动输入。 1、如何获取企业的自由现金流数据？ 这里我们用到的网站是Yahoo Finance，我们进入它的主页后，搜索我们想要搜集数据的股票代码。 出现股票主页后，点击左边侧栏的Financial，然后选中Cash Flow现金流表格，周期选择annual年度的。 这时我们可以看到最新一个财年的Free Cash Flow 数值，这个数值是以千为单位的，所以需要加上000，所以谷歌的自由现金流为：69495000000 2、如何获取企业现金流的预测增长率 这个是DCF估值中最难的一部分，如果用历史的增长率来测算存在一个缺陷，因为历史不能代表企业的未来，但是如果用分析师的预测，又太存在个人主观性。所以，我选择了近三年+未来两年预测来确定企业的现金流的预测增长率。 ...

写在开始 自从笔者写公众号以来，已经有不少读者通过我的科普文章进入到美股投资世界，特别是信任我，用我邀请链接开立了账户的读者，对于他们，我的心里一直存在一种牵挂，就是怕他们低估了市场风险或投了超出自己认知以外的品种，导致最后黯然地离场。 我写美股科普文章是为了拓宽大家的视野，提升认知水平，最后通过科学的投资方法慢慢地积累财富。然而，市场品种太多，诱惑也很多，所以，我觉得我能做的，就是科普风险。在全面认知风险后，至于是否投资，那就是根据你的选择。 什么是杠杆ETF 进入美股后，你会发现市场上有很多嵌套衍生品的交易品种，譬如你经常看到的X倍做多XXX，第一个X，是指杠杆的倍数，常见是2倍，3倍，而后面的XXX是标的物的名字，这个投资品种叫杠杆ETF。 杠杆ETF是一种嵌入金融衍生品的具有放大收益和亏损的ETF，相比直接用融资方式购买，杠杆ETF具有无需保证金账户，费用比融资利率低的优势，而我们比较常见的杠杆ETF基金是3倍做多纳斯达克100指数基金，代码：TQQQ 先说说什么是TQQQ。简单来说，它就是纳斯达克100指数的"超级放大版"。QQQ涨1%，它就涨3%；QQQ跌1%，它就跌3%。 说到原理，很多人好奇TQQQ是怎么做到放大三倍的。打个比方，假如你手里有1万块钱，想要获得3万块钱的收益（或亏损），TQQQ的基金经理就会用期货啊、互换啊这些金融工具，帮你实现这个"以小博大"的目标。 杠杆ETF最大的坑 这里有个特别有意思的细节 ，那就是：TQQQ每天都会重新调整仓位，确保第二天开盘时保持3倍杠杆 ，这就像是每天都要重新校准的放大镜，保证放大倍数始终是3倍。 来个实在的例子。假设你投了1万块钱： 第一天QQQ跌了10%，你的TQQQ就跌了30%，只剩7000块 第二天QQQ涨了11%，你的TQQQ涨了33%，变成9310块 最后你发现，明明QQQ基本没赔钱（跌10%涨11%差不多回到原位），你却莫名其妙少了690块钱 这就是TQQQ的"坑"所在。表面上看是3倍杠杆，但长期持有后你会发现，收益率根本不是简单的3倍关系。特别是在震荡市场里，钱就像被放进了碎纸机一样，一点点地消失了。因此，这种ETF是不适合长期持有的，这些磨损会侵蚀我们大部分的利润，特别是涨跌涨跌的市场（这也金融市场本来的样子）。 去年科技股大跌的时候，TQQQ最大跌幅超过80%，这意味着什么？100万变成了20万！这不是吓唬人，是实打实发生过的事。所以我一直说，玩TQQQ就像在刀尖上跳舞，刺激是刺激，但稍不注意就会见血。 杠杆ETF适合谁 那TQQQ适合谁？我的建议是： 真的特别了解这个产品的老手 输得起的钱（重要的事说三遍！） 短期交易，别拿来攒退休金 最多拿总资产的15%来玩，多了就是找刺激 如果你觉得TQQQ太刺激，还可以考虑： 老老实实买QQQ 或者选择温和一点的2倍杠杆QLD 再不行就ETF定投，稳稳的幸福 记住，在投资市场上，活着比赚钱重要。

上图是标普500指数今年涨幅，一共录得32.8%的涨幅，如果你的投资组合还没有这个收益，那么真的是跑不赢大盘了，是时候调整下自己的投资策略。 2025年美股还能投资吗？ 我们先来看一幅图： 上图是10年间标普500指数的PE估值走势图，从上图来看，目前标普500指数的确处于一个比较高的水平，但是也没有其他数据能证明美国经济硬着陆或陷入衰退，以及由数据显示市场处于一个比较疯狂的和失去理性的状态。 虽然我们看到标普500指数的不断创新高，但是这个32.8%涨幅是差不多用了一年时间去实现，还算比较健康。还记得上证指数在国庆节前几天的疯涨吗？它只用了6天就实现了34%的涨幅。。。 恐高心理是每个A股股民都有的一道伤疤，包括笔者自己，但是我在美股用了2年时间就把这道伤疤抚平了。因为我在美股发现了一个很有趣的现象：只要你是投资标普500指数，即使买在高位，浮亏的时间都是很短的，而且如果你有坚持定投和低位买入，实现盈利实在太简单。 以前，我总希望能等到一次类似2008年金融海啸的机会进场大肆扫货，但是这样的机会成本太大，就拿这一年来说，标普500指数静悄悄地创了新高，如果我没有参与到其中，就错过了这一年的涨幅。所以，最好的投资的时机就是现在，只要你资金是长期的，闲置的，把资金分成若干等份，分批买进标普500指数ETF，做时间的朋友，总会结出财富的果实。 2025年美股应该如何布局 笔者一直都建议大部分读者去选择投资ETF，因为投资个股，不仅要承担系统性风险，还要承担非系统性风险，而且会消耗你的时间和精力，最后可能收益还不如大盘指数。所以，我今天分享的几个投资标的都是ETF基金，由于部分读者对风险是嫉妒厌恶的，也有一部是比较激进的，几个ETF分别适合不同类型的投资者，我将会从风险等级由低到高去介绍。 1、VYM (Vanguard High Dividend Yield ETF) 发行人：先锋集团（Vanguard） 资产规模：约600亿美元 管理费率：0.06% 十年平均收益率：约15% 点评：VYM是一只专注于高股息股票ETF，它持仓都是一些在美股上历史悠久的价值股。说明是价值股，那么对于它的每年涨幅就不能抱太多期望，但是它每年的股息率都能保持在3-3.5%的区间，适合一些想要稳定收取利息的保守投资者。可能会有读者问，直接买一些高股息股票或者reits不是更高股息率吗？的确，但是它的股息率能否持续以及单个公司的经营风险也是我们必须考虑的，相较于vym，即使持仓某一只股票暴雷了，或者暂停派息，对于整个ETF影响是很微弱。 2、VOO (Vanguard S&P 500 ETF) 发行人：先锋集团（Vanguard） 资产规模：约5900亿美元 管理费率：0.03% 十年平均收益率：约16.13% 点评：标普500指数涵盖全美国最强的500家公司，相比于VYM，VOO它在科技领域布局也是最大的，占比达33%，属于风险和收益均衡型的选手，资本增值收益会比VYM高，但股息率会比VYM低。我们都知道，美股科技巨头是美股最值得投资的标的，也是未来科技潮流的领头羊，如果你想能参与到未来的这场AI盛宴，但对回撤和风险都比较在意，那么可以选择标普500指数。 3、QQQ (Invesco QQQ Trust) 发行人：贝莱德（Invesco） 资产规模：约3000亿美元 管理费率：0.20% 十年平均收益率：约17.82% 点评：QQQ跟踪的是纳斯达克100指数，纳斯达克100是纳斯达克挂牌的最强的100的家企业，这100指股票当中不全是科技股，科技股占比只有50%左右，还有其他行业。与VOO相比，QQQ的科技股占比提升，意味着更高波动和收益。 4、VGT (Vanguard Information Technology ETF) 发行人：先锋集团（Vanguard） 资产规模：约800亿美元 管理费率：0.10% 十年平均收益率：约20% 点评：VGT主要是跟踪一些科技股，例如AAPL、NVDA、MSFT、CRM、ORCL等一些科技股，这是股票都是未来AI行业爆发最受益的股票，所以如果你看好AI，想获取跟高回报，VGT可能会更适合你。但是，由于VGT99%行业都是科技类，对利率比较密感，而且行业过于单一抗风险能力也会偏弱，所以投资这个标的之前要考虑清楚。 后记 整体来说，2025年美股市场还是值得期待的，因为特朗普对华尔街反应比较在乎，而且他的降税和加密货币政策还没透露出细节，市场一直在预期炒作，但是我们也不必过于在乎短期政策刺激，因为放眼历史的长河，美股也难改牛长熊短的生态。 之前投资，我一直在做加法，觉得自己懂得越多就越能在市场赚钱，后来我发现这个观念是不科学的。投资，应该是要做减法，把复杂的事情简单化，投资标的应该简单，买入策略的也应该简单，这样简单正确的事情重复去做，最终肯定会有所收获。 最后提醒一下：投资美股，需要一个境外银行账户+境外证券，境外银行账户目前推荐去香港自行开通，简单免费且无资金门槛，境外证券开户教程可以参考：https://haobin.org/tags/美股开户/ 以上内容仅为个人投资感悟，不构成具体的投资建议