Posts

在上篇文章，笔者介绍了PEG估值选股法，由于指标显浅易懂，实用性高，不少读者后台给我私信让我分享更多的估值指标。今天，笔者再分享另一个比较实用的指标，通过这个指标选股，让笔者赚到了价值投资的第一桶金，它就是：ROE（也叫净资产收益率） 一、偶然认识ROE 在讲述这个ROE指标之前，容许我介绍一段自己投资生涯的小插曲。 自从笔者投资股票以来，大体上经历了三个阶段，分别是： 捕捉热点概念-玩技术指标-忠于基本面的价值派 而让我彻底转向的价值派的，是因为通过ROE选股偶然地让我赚到了第一桶金。 在前两个阶段，与其说是投资，还不如说把股票市场当成了du场，总是今天赚，隔天亏，没有取得一个令我满意的成绩。 后来，我接触到了一本书，它叫《时间的玫瑰》，暂且抛开大众对于这本书作者的争论，但是书本中提出的ROE选股思路的确令我认知提升了一个层次。 其后，我将认知化作行动，马上利用wind数据筛选一批连续三年roe高且股价还没启动的股票，这些股票都是一些二线蓝筹，例如华东医院、信立泰、正泰电器等，那时应该是2017年6月左右，而笔者买入的是正泰电器，当时股价在20-22元附近，买入不久就涨到30元。 或许具有运气成分，恰逢市场主线也是在挖掘一些被低估的二线蓝筹股，成功虽然是偶然，但却笃定了我走价值投资路线的决心。 二、什么是ROE净资产收益率 想象你开了一家小店，投入了10万元（这就是你的净资产） 一年下来赚了2万元（这就是净利润） 那么你的净资产收益率就是20%（2万÷10万×100%）。 这个数字告诉我们：每投入100元，一年能赚20元。 在股市中，净资产收益率（简称ROE）就是用来衡量公司赚钱能力的重要指标。它告诉我们公司用股东的钱赚取利润的本事有多大。 净资产收益率怎么算 最简单的计算公式是： 净资产收益率 = 净利润 ÷ 股东投入的钱 × 100% 也可以是： 净资产收益率 = 每股收益 ÷ 每股净资产 × 100% 举个例子： 小明的公司去年赚了1000万元，股东总共投入了5000万元，那么： 净资产收益率 = 1000万 ÷ 5000万 × 100% = 20% 不同种类的净资产收益率 按时间来分： 季度ROE：看一个季度的表现 年化ROE：把季度的数字乘以4，估算全年表现 滚动ROE：看最近一年（四个季度）的整体表现 按计算方法来分： 普通ROE：用最基本的方法计算 扣非ROE：去掉一些特殊收入后计算，更能反映公司真实经营能力 打个比方：如果你开店卖衣服，普通ROE会把你卖掉旧货架的收入也算进去，而扣非ROE只看你卖衣服赚的钱。 一般来说，选择滚动ROE会比较有参考价值，而选择扣非ROE更能体现一家企业的赚钱能力。如果不想自己计算，一些股票软件都会有这个指标，例如同花顺。 三、如何用净资产收益率选股？ 1. 看数值大小 选股票也要看公司的"赚钱性价比"： 基本门槛： 一般来说，ROE在15%以上的公司值得关注 最好找连续3年都保持在15%以上的公司 如果ROE每年都在稳步提升，那就更好了 跟同行比较： 比如同样是卖服装的，甲公司ROE是20%，乙公司只有5%，那么甲公司可能更值得关注 2. 看是否与股价匹配 ROE要和股票价格相匹配： ROE高的公司，股价可以贵一些 ROE低的公司，股价就应该便宜一些 举个例子： 如果一家公司ROE有20%，市值是净资产的2倍（PB=2），可能是合理的 但如果一家ROE只有5%的公司，市值却是净资产的3倍，就可能偏贵了 四、使用净资产收益率选股的注意事项 1、不同行业不能简单对比。这个道理就像不能用卖衣服的利润去跟卖房子的比，不同行业的ROE标准也不一样的，要在同行业中横向比较。 ...

寻找低估值的投资标的，是我们投资取得成功的关键。今天我们就来聊聊股票估值指标，这个估值指标也是笔者从业时前辈传授的第一个股票估值方法，相比起复杂DCF估值模型，这个估值指标会比较适合大部分初学者,这个股票估值方法叫——PEG估值法 一、什么是PEG估值法？ PEG（Price/Earnings to Growth ratio）是一个将公司股票市盈率（P/E）与其盈利增长率（Growth）相结合的估值指标。用大白话说，PEG就是用来衡量我们付出的股票价格与公司成长速度是否匹配的一个指标。 计算公式很简单： PEG = PE（市盈率）÷ G（预期年度盈利增长率） 举个例子：如果一家公司的市盈率是20倍，预期未来盈利增长率是25%，那么它的PEG就是： PEG = 20 ÷ 25 = 0.8 这里的盈利增速，是一个比较主观的预测数字。一般企业研究报告分析师都会给出未来3年盈利增速预测，我们取一个均值作为平均年增速。以前实操中，笔者还会选择3-5家大型券商的调研报告，对每家机构对企业盈利增速预测值取一个平均值，这样可以使企业盈利增速预测数值略显比较公允。 二、PEG估值法的发明者 PEG估值法是由美国著名投资大师彼得·林奇（Peter Lynch）在其1989年出版的《战胜华尔街》（One Up on Wall Street）一书中首次提出的。彼得·林奇在担任富达麦哲伦基金经理期间，年化回报率高达29%，是华尔街最成功的基金经理之一。 他发现传统的市盈率（PE）估值可能会误导投资者，因为没有考虑到企业的成长性。一个高PE的股票如果有很高的成长性，实际上可能并不贵；反之，一个低PE的股票如果基本没有成长性，可能反而高估了。 三、如何判断股票是否被高估或低估？ PEG的使用非常简单，一般遵循以下标准： 1. PEG = 1：代表股票的价格与其成长性相匹配，估值较为合理 2. PEG < 1：代表股票可能被低估，价格相对成长性来说比较便宜 3. PEG > 1：代表股票可能被高估，价格相对成长性来说比较贵 让我们通过一个具体例子来说明： 假设有两家公司： A公司：PE=30，预期增长率40%，则PEG=0.75 B公司：PE=15，预期增长率10%，则PEG=1.5 虽然A公司的PE比B公司高一倍，但考虑到其高速增长，PEG反而更低，可能更具投资价值。 但是请记住：PEG < 1，并不代表股票一定是低估或股价一定会上涨，PEG > 1并不一定代表股票高估和股价一定会下跌，这里仅作为一个参考。在笔者实操当中，这个方法在美股市场实用性比大A要高 四、PEG估值法的适用范围 PEG估值法最适合用于以下类型的公司： 成长型公司 处于快速发展阶段的公司 有稳定盈利增长的公司 新兴行业的领先企业 行业投资 科技行业 消费升级行业 医疗健康行业 其他具有较高成长性的行业 不太适合用于： 周期性行业（如钢铁、航空等） 成熟型低增长企业 亏损企业 盈利波动较大的企业 五、PEG估值法的局限性 虽然PEG估值法简单实用，但也存在一些明显的缺陷，我们需要注意： 对增长预期的依赖。由于未来增长率预测具有不确定性，不同机构的预测可能差异较大 ，虽然我已经取几家机构的预测的平均值，但还是会出现预测过度主观的情况。此外，由于预测是基于某个时间节点的，但是市场环境一直在变化，可能导致当初预期失准。 ...

但凡有人的地方，就会存在人性的弱点。无论是投资美股还是A股，交易群体都是人，所以总绕不开探讨人性对市场的影响。 笔者在投资生涯中跌跌撞撞，碰壁不少。其后我和朋友交流投资心得时发现，大家的亏钱路径竟是惊人地相似，于是笔者把这些“宝贵的经验”总结起来，希望各位读者引以为鉴，不再重滔覆撤。 第一步：害怕踏空 踏空是一种比亏损更难受的情绪状态。踏空的痛苦是一种未实现损失带来的后悔与不甘，放大了个人的失落情绪，并通过社交比较我自我怀疑等心理机制，使这种痛苦感超过了简单的亏损。 正是由于这种情绪，会促使人们交易时迫不及待地把全部资金快速买入股票，然后等待股票快速拉升。当然，如果买入是标普500指数ETF，亏损也只是暂时的，如果我们把投资的周期拉长，总体还是会盈利；但是大部分人觉得指数的收益来太慢了，又或者天生有一种不服输的精神，试图发挥自己的主观能动性去beat the market，他们往往会选择个股。 其实，害怕踏空选择一下子满仓并不一定导致你最终亏损。但是，放弃指数选择个股无疑为日后交学费埋下了种子。 第二步：选择性过滤 一旦我们买入了某个股票，就会不断地深挖这个股票的一些新闻和信息。但有趣的是，大部分人会对有利于该股票的信息进行放大解读，而不利于这个股票的信息会选择性忽略。 不知道你们有无发现这个现象，如果你买入A股票，你会情不自禁地在股票软件浏览与该股票相关新闻，看到是利好的新闻，我们会在这条新闻停留更多时间去解读、细细品味。这个也是很符合人性的，毕竟忠言逆耳，好听奉承的话语谁会厌多？ 如果是看到的是对A股票不利空的消息，我们大部分人会选择过滤掉，这与掩耳盗铃、讳疾忌医没有太大区别。 我记得刚开始投资美股，一些股票并非知名公司，新闻信息甚少，有且仅有的2-3条都是英文新闻，看标题是该股票的利好新闻，我甚至不遗余力地查字典把新闻弄懂。假设，如果是不好的新闻，我想，我会看个大概就罢了。 第三步：自我怀疑 当我们选择性过滤掉一些不利信息时，看到的都是分析师唱多的研究报告，以及对其有利的财经新闻，无论这个股票是自己选择还是道听途说的，内心都充满信心，然而，最不如意的事情发生了。 自从买入该股票后，虽然面对众多分析师力捧，然而股价却不尽人意。很长一段时间，watch list其他股票涨它不涨也就算了，最后连指数都跑输，令我陷入极度焦虑我自我怀疑之中。 这个时候，我会很焦急地找出问题的所在。从而不断地翻看这个股票的一些数据和资料，经过我认真地对比，发现该股票财务表现的确不太亮眼，分析师所描绘的美好愿景也不曾实现，利空新闻越来越多，是之前自己选择性忽视了它们的存在。 现在我在犹豫，要不要把这个股票抛售。 第四步：最后防线的奔溃 现实给了我几个耳光，一下子把我带回到清醒。经过自己冷静分析，发现之前股票并没有想象中的好，而且过了一段时间的认知进化，甚至觉得这个股票所处行业根本没有前景，但是，目前这个股票令我亏损快接近20%，令我持之可悲，弃之可惜。 于是我抱有一种侥幸的心理，希望市场能为我的过错买单，心里许诺：如果股价反弹，让我的亏损比例回到10%我就清仓了，决不贪恋。 然而，事实是很残酷的，眼看股票的软件显示的浮亏比例从20%，变成22%，25%，27%，不断地刷新我对痛苦的忍耐度，最后当浮亏比例去到了30%时，终于压垮了心理防线的最后一根稻草，这时我做了一件大部分散户都做过的事：割肉！ 第五步：间接性失忆 当割肉过后，我感觉如释负重，但是心里是十分难受的。割肉过后一段时间，发现之前的股票A竟一步一步地回到之前买入的位置，甚至开始超过之前的成本价，于是心生懊恼，埋冤自己为何不再多坚持一段时间，埋冤自己为什么不会再下跌时补仓来摊低成本。 通过这件事，我认为自己的选股是没错的，错是错在自己的心理不过关，无法忍受亏损带来的痛苦，于是我间接性失忆，忘记了之前自己经历过的失误和焦虑，继而踏上另一条“亏损之路”，从而陷入恶性循环。 结语 每个人都希望投资是赚钱的，但也不能忽视投资亏损失比例很高的现实。其实亏损并不可怕，可怕的是不反思，不总结，不断陷入：自我膨胀-自我怀疑-自我忘记的恶性循环当中。以上，是笔者以及一些朋友真金白银买来的教训，希望对你们有一点启示作用。

一个外区ID的重要性 做美股投资，经常需要下载一些app是国区id以及国内应用商店没有上架的，这对很多新手朋友造成很大困扰。如果是安卓手机，个别公司会提供apk文件下载，如果是苹果手机，只有注册一个外区id来解决软件下载问题。 首先笔者非常不建议在咸鱼买的外区ID，因为十分不安全。所以，今天笔者就手把手教你注册一个属于自己外区苹果ID，全程仅需3分钟，有了这个外区ID，你可以自由畅快地下载各种非国区软件。 注册步骤 注册前准备工作： 能上网的电脑 电子邮箱 ⚠️注意：注册时关闭一切网络代理软件，不然提示错误❌ 1、登陆苹果官网的账户注册页面 打开谷歌浏览器，开启无痕模式，输入苹果账户注册页面网址，选择“创建你的Apple账”： 苹果账户注册页面网址：https://account.apple.com/ 2、输入你的个人信息，地区可以选择香港或其他，当然你也可以选择美国，笔者这里以港区作为演示，手机号可以使用大陆手机，不强求使用香港手机验证，完成信息填写后进入下一步 3、验证你的邮件地址，验证完成后你就可以看到以下界面，证明你的外区apple id已经注册成功 登陆你的外区苹果ID 注册完成后，我门需要在自己的Applestore上切换这个ID来下载软件，切换步骤： 打开applestoe👉点击右上角头像👉下拉至页面底部👉选择“退出账户”👉重新点击AppleStore右上角头像👉选择登陆👉输入你新注册的appleid 为了测试id可用性，笔者在注册后马上登陆进行验证，然后提示“由于安全原因，该账户已被锁定”，不用担心，解决方案也很简单，解决方案如下： 登陆苹果账户管理网址：https://support.apple.com/apple-account?cid=gn-ols-appleaccount-psp-helpful_topics 选择下方图示选项，输入账户密码和手机验证码进行验证，输入完成后就会提示账户被重新激活。 外区ID充值问题 如果你是港区ID，可以选择用香港银行账户提款卡（例如ZA bank的提款卡）、港区支付宝、香港手机号码（例如clubsim）进行购买小🚀之类的付费软件，如果是美区，只能是美区payple和美国发行银行卡。 如果当时地区选择了新加坡的，可以使用OCBC华侨银行提款卡来绑定applesore进行消费。 不过笔者相信能做美股的一个境外银行是人手必备的，所以这个问题大家根据自己实际情况就好，不懂可以私信我咨询。 补充信息 通过以上方法注册之后的id，在登陆applestore后会要求补充有付款信息，大家根据实际情况补充即可。

香港、新加坡都是亚洲的金融中心，资金的进出都是非常自由，正是由于资金流动自由了，就有很多未知的风险，特别是反洗钱。如果一旦中招了，就很容易面临账户被冻结，甚至关户的风险。 今天，我就结合自己在港卡以及OCBC上的使用经验，以及自己的所见所闻，来分享一下境外银行的维护技巧。香港和新加坡银行都是大同小异，我会挑一些共性的问题去阐述，然后针对OCBC实名认证问题重点说明一下。 了解银行账户风险的基本来源 在我们要维护好自己的境外银行时，首先要了解银行账户面临冻结或关闭的风险来源，对于这些风险源，我总结了几点： 不合规的资金流动，例如大额资金快近快出，频繁小额转账等。 异常交易模式，例如高频现金存取、零存整取，可疑的国际转账。 身份信息不完整或变更，个人信息没有及时更新。 长期不活跃账户，没有资金，电子银行长期不登陆等。 账户维护技巧 针对以上风险源，我们可以从以下几点来降低账户被风控的几率 1、保留大额资金凭证 保留资金凭证，是证明资金合法来源的重要手段。对于大额存款，准备清晰的来源证明文件， 确保每笔资金都能追溯和解释。例如，对于做期权的投资者，从10万变成500万也是一件常见的事，如果一下子把所有盈利提现，我们就准备好券商的结单来作为这笔资金来源的合法解释；有些人是拿着现金去银行存，ATM的取款凭证也可以作为这些资金合法来源。 2、避免可疑资金交易 不要接受来路不明的资金转账。譬如，我们经常看到有人在一些港卡群或者美股群喊着想用美金换港币或者是港币换人民币，汇率看上很好，但是，由于我们无法确认这些资金的来源，很容易接受到黑钱或者赃款。再有，我们可能会遇到一些网友想借用我们的境外银行帮忙接收一笔汇款，承诺给予汇款金额好处费，我们同样无法知道这些钱的来源，所以也存在很大可疑资金交易风险。 3、避免不规则的资金流动 不规则的资金流动是指大额资金的快进快出，频繁小额转账等。这里的大额和频繁如何定义，我很难给出一个很确切的答案，因为笔者也曾经做过快进快出的操作，当时要切换交易平台，资金到了银行后就马上转到券商了，这也算是资金快进快出的定义。所以，虽然做了这些行为与账户被风控没有必然联系，但会增加被风控的几率。 4、避免个账公用 所谓个账公用是是指把个人账户当成公司户来所用，例如频繁地与其他公司账户有资金往来，利用个人账户接收一些大额合同费用等。 5、定期活跃账户 境外银行账户笔者是不建议开太多，因为这些账户都需要我们费点心思去维护。如果账户长期没有余额或者有余额但长期不登陆使用，也很容易变成不动户。因此，我们要每个月至少登陆一次网银，然后适当用该账户提款卡进行消费，让账户的资金流动起来，这样账户在银行角度看起也算是比较健康的一类。 6、适当为银行贡献一些利润 换位思考一下，如果你作为银行的拥有者，是不是也比较青睐有价值的客户呢？例如，我们可以在银行购买一些银行理财产品，可以是一些基金或短期储蓄性保险，因为这些银行都有代销费用，如果资金的确没有更好的去处，适当地让利给银行也是为这个账户的健康度加分。 当然，以上6点全部做好也不能确保你的账户安全无虞，毕竟银行风控也是谜一样的，我们只能降低弃发生的几率罢了。 OCBC实名认证问题 笔者也经常收到网友后台私信问OCBC有关户的风险吗？其实不仅OCBC，即使是香港银行也会有关户风险。对于OCBC莫名其妙被关户，如果没有做了一些上述文章列举的高危行为，那么很大概率是在实名认证环节出了问题。 根据OCBC华侨银行对于中国用户远程开户的政策要求，成功开户半年内必须要有一笔至少1000SGD等值的同名账户汇款，这里没有要求一定首笔，也就是说，如果你即使首次成功入金了，都一定代表是实名认证成功。 国内有很多伙伴是用工行汇的，因为手续费最经济，但是工行会自动在名字之间加空格，如果名字是三个字，导致会被OCBC认为不是同名入金，半年过去了，OCBC就会根据开户政策要求关闭帐户，但是，有些人是三个名字，但也被OCBC识别为同名入金。所以，最稳健的做法，不确认自己的是否完成实名认证就去安全邮箱跟客服发一份邮件确认一下。 模板可参考： Subject: Verification of First Same-Name Deposit Completion Dear OCBC Customer Service, I recently made a deposite to my account from a same-name source. Could you please confirm if this fulfills the requirements for completing the first same-name deposit verification? Thank you for your assistance. ...

前言 OCBC华侨银行是新加坡地区的，而新加坡本土券商大部分都是支持DDA快捷入金，这个DDA有点类似国内的银证转帐和香港的EDDA，只要首次授权绑定后，出入金都是秒到的，而且没有费用。 注意：如果当时新加坡券商开户证件选择用大陆身份证的，需要联系客户经理补交护照文件才能申请。 DDA绑定流程 第一步：从新加坡券商发起DDA授权申请 打开券商手机app，选择存入资金，存入方式选择“DDA”，deposit bank 选择ocbc bank。这时会弹出ocbc网上银行的登录界面，输入当时开户时设置的账户和密码。 第二步：在OCBC授权DDA申请 输入账户和密码后，OCBC华侨银行会弹出授权认证，点击ocbc认证信息后进入ocbc手机客户端认证即可。 第三步：授权信息填写 填写相关信息，备注名称自己填写一个即可。选择绑定的ocbc账户要选择未来自己主力使用的账户,因此大家按照自己情况去选择。 第四步：再次确认授权 第五步：绑定成功后即可DDA入金 原创不易，分享或转载请注明出处，如果你觉得文章不错不妨点个关注和赞

笔者一直提倡新手朋友定期买入标普500指数基金ETF，也建议如果你看好某个行业，直接购买该行业的ETF。但是，大家有想过ETF的价格运行原理吗？ 标普500指数ETF，顾名思义，是追踪标普500指数的，所以指数涨跌会影响这个ETF的价格走势，但同时，ETF是在二级市场交易的，它的价格也会受投资者的情绪影响。今天，笔者就简单说一下ETF价格的运行逻辑，才疏学浅，如有错漏之处，欢迎各位读者指正。 ETF的价格形成机制 ETF跟单一股票不同，它是一篮子的股票组合。单一股票价格变动是很好理解，股票的短期价格是受到投资者情绪影响，当需求大于供给，股票就会上涨，反之则会下跌。 而ETF价格不仅会受投资者情绪影响，也会受它篮子里股票的价格影响。为了更直观显示出来，我跟大家分享一个故事： 在某天，某基金公司发行一个小白ETF，这个ETF有两个股票，分别是股票A（50美金/股）、股票B（30美金/股），合计持有2股，因此这个ETF的价值为：50+30=80美金/份。 不考虑其他费用前提下，这个80美金/股就是这个ETF的净值，也叫NAV（Net Asset Value） ETF的折价和溢价 接着上面的故事： 有一天，市场突然发布了一则利好消息，刚步入美股市场的大白伙伴是一个大款，但同时具有情绪化的弱点，他看到这则消息后马上在股票市场以200美金购买这个小白ETF，这个ETF的交易价格从昨天的80美金/份跃升至200元美金/份。 虽然这则利好消息也直接刺股票A、B的股价，但这个小白ETF所持有的股票A只涨到100美元/股，而股票B只涨到70美元/股，ETF的NAV为170美元/份，低于ETF目前在二级市场的交易价格200美元/一份。 当ETF的净值（NAV）低于二级市场交易价格时，我们称之为ETF溢价。同样道理，当算出净值高于二级市场价格时就为ETF折价。 套利者的出现 这个时候，一个比较聪明的投资者小东看到一个千载难逢的投资机会，他发现： 在二级市场上买入一股A股票和买入一股B股票，合共价格是170美金，然后他拿着这两个股票对小白ETF的发行人（基金管理公司）说：我给你一股A股票和一股B股票，你给你一份小白ETF份额吧，基金管理人是按照规模收取管理费，听到这项交易它当然答应。 小东把换来的一份小白ETF马上拿到二级市场售卖，每份200美元，但是小东的成本也就170美元，这30元的差价就是小东的利润。 小东利用同一个标的物在不同市场具有不同的交易价格进行跨市场交易，这个过程我门称之为套利交易。 其中，小东的身份就是美股市场中那些ETF的做市商，正是这些做市商存在，当ETF出现溢价时就增加ETF的供给，当ETF出现折价时减少ETF供给，从而使ETF的价格无限接近ETF的NAV。 套利交易的运行机制 价格高于NAV：当ETF的市场价格高于其NAV时，套利者可以在市场上卖出ETF，同时购买其组成部分（或对冲等价头寸），然后将资产交给ETF发行商，换取新的ETF份额。这一操作增加了ETF的供应，导致市场价格下降，接近NAV。 价格低于NAV：相反，当ETF的市场价格低于NAV时，套利者会买入ETF，同时卖出其所代表的资产或进行对冲。随后，套利者将ETF份额交给发行商以换取底层资产。这样，市场上的ETF份额减少，推高价格至NAV水平。 怎么查看ETF的NAV呢？ ETF发行商网站：许多ETF的发行商（如Vanguard、BlackRock等）会在其官网上提供实时的iNAV数据。 金融信息平台：如Bloomberg、Yahoo Finance、Morningstar等平台也会提供iNAV或NAV的近似值，帮助投资者了解ETF的实时估值。 当然，一般人是很难进行套利交易的，笔者写这篇科普文章的也不是建议大家去做套利。通过NAV与交易价格对比，我们可以评估目前ETF是处于折价还是溢价的状态，笔者使用是Yahoo Fiance进行查看ETF的NAV的，也比较方便，直观。

自从成为一名文字型博主以来，经常收到读者后台私信或留言，他们咨询一个最多的问题是： 定投标普500指数ETF，选SPY还是VOO？ 下边我整理了一些相关资料，以及谈谈我的个人看法。 投资ETF的重要性 如果你看好AI会all in 英伟达吗？如果是我，我会投资一些人工智能行业ETF，而不会押注单一股票。 ETF，也叫交易型开放式指数基金，通常追踪一个市场指数或行业，我们可以通过持有一只ETF获得对多个股票或资产的敞口，降低单一公司风险。 对于新手来说，ETF也减少了选股的复杂性，只需选择追踪广泛市场的ETF即可参与投资，是最容易跑赢市场的一个投资策略。 挑选ETF的几个考虑维度 美股有很多ETF基金，笔者也是十分建议新手直接买ETF，在我们挑选一个ETF的时候，有三个因素必须纳入我们的考虑范畴的。 1、管理人的知名度 管理人是指这个ETF的发行人，即使是同样追踪标普500指数的被动型基金，不同的管理公司也有不用的追踪策略，所以收益也会有一点差异。一般来说，管理公司越大，其策略会更加科学和更好。 2、管理规模 这个决定ETF的流动性。我们交易ETF，肯定想无论是买入和卖出都能快速地成交。如果ETF流动性不足，不仅容易导致撮合交易时价格不好，而且流动性不足会导遇到恐慌性抛售时无法及时卖出。 3、管理费用 管理费用是这个基金管理人收取的费用，一般是按照管理规模计提的。其计算公式为： 指数基金收益-管理费用=真实的净值收益 这个费用已经在每天净值公示前已经扣除，所以管理费用直接决定你最终投资收益。 SPY和VOO的具体差异 管理人来看，SPY和VOO的管理人都是比知名的，分别是道富和先锋，所以知名度差别不大。 管理规模来看：SPY是6000亿美元，VOO是5470亿美元，两者的管理规模也差异不算太大。 管理费用：SPY是0.09%，VOO是0.03%，三倍的差异，放在短期来看，这个影响比较少，如果拉长周期来看，这个影响是比较大的。 结论 从以上对比可以看出，如果你是选择定投的，那么选VOO会比较合适，因为长期来说，管理费用影响会随着投资周期拉长而逐步显现。如果要做衍生品策略的，选SPY，因为SPY的衍生品交易更为丰富。 以上内容仅供参考，不构成具体的投资建议！

随着美国总统大选的临近，投资者们的关注正在逐渐转向小盘股的投资机会。美国金融服务公司Cantor Fitzgerald近期发布的一份看好罗素2000指数的报告引发了市场的广泛关注，笔者在近一两个月听CNBC的播客时也发现Russell2000这个词汇出现频次也开始增多。 很多人可能听过纳斯达克100，但对罗素2000或者罗素1000指数了解比较少，为什么市场会重燃中小市值股票的投资热情呢？站在一个价值投资者角度，罗素2000和纳斯达克100指数哪个更具投资价值？本篇文章将和你一探究竟。 一、罗素2000指数的建立背景 罗素2000指数由富时罗素（FTSE Russell）公司于1972年推出，其目的是为了提供对美国小盘股市场表现的全面衡量。富时罗素公司依据市值对美国股票市场进行排名，前1000家公司被纳入罗素1000指数，而其后的2000家公司则进入罗素2000指数，所以罗素2000指数代表了小市值企业的整体表现。 二、与纳斯达克指数的对比 纳斯达克指数主要由大型科技公司主导，如苹果、亚马逊、微软等，而罗素2000则主要涵盖了市值相对较小的公司，它们的差异还表现在以下两个方面： 1. 公司规模与行业分布 纳斯达克100指数包括了市值最大的100家非金融公司，其中科技公司占据了相当大的比重。该指数中的公司往往是全球知名的行业龙头，具有强大的市场影响力和稳定的收入来源。而罗素2000则包含更多小型企业，这些企业往往处于创新和扩展阶段，虽然增长潜力大，但也面临更多不确定性。 在行业分布上，纳斯达克100的科技成分相当重，约50%以上的权重集中在该领域，而罗素2000则更加多元化，涵盖了医疗保健、工业、消费品和金融等多个行业。这种差异导致纳斯达克100和罗素2000在市场波动中的表现有所不同。例如，科技股在市场上涨时往往表现抢眼，但在市场下跌时波动性也较大；而罗素2000由于行业分布较广，其波动来源更加分散。 2. 增长与波动性 从历史表现来看，纳斯达克指数在过去10年中大幅跑赢罗素2000指数。尤其是在科技股推动下，纳斯达克100在2009年金融危机后迎来了显著的复苏和增长；在2020年的疫情期间，受益于远程办公和在线消费的兴起，科技公司业绩大涨，纳斯达克指数因此表现非常强劲。 相比之下，罗素2000的表现相对滞后。由于小盘股对经济环境和市场资金流动的敏感性更高，它们在经济不确定性加剧时往往表现欠佳。然而，小盘股也具有更高的上涨潜力；例如，在经济复苏阶段或市场风险偏好回升时，罗素2000可能在短期内表现出色。因此，尽管罗素2000的年化收益率可能不及纳斯达克100，但在某些特定市场环境中，罗素2000可能提供了更大的上涨空间。 三、罗素2000和纳斯达克指数收益对比 与标普500和纳斯达克对比，从五年期的指数表现来看，罗素2000的表现可能不尽人意的，有读者可能会说这刚好碰上美联储的加息周期，那我们以罗素2000指数ETF（IWM）和纳斯达克100（QQQ）的做一个10年期收益对比： 以上数据取自某途证券，从10年的收益率来看，QQQ总投资回报率为476%，IWM的总投资回报率为140%。 四、站在一个价值投资者角度，哪个更合适？ 如果特朗普当选，可能会推出降税政策，对于资金敏感性的中小初创型企业来说的确是一个重大利好，叠加美联储的降息周期，罗素2000指数或许在中期能跑赢纳斯达克100指数，但是拉长投资周期来看，纳斯达克100和标普500的收益率远超罗素2000。所以，如果罗素2000只适合中短期参与，而纳斯达克100指数和标普500指数更适合长期定投。

目前okx和币安都支持把加密货币兑换成人民币，但这是一个c2c过程，如果卖币不小心收到zang款，不仅很容被冻卡，还有吃官司的风险。为此,出于安全角度考虑，笔者非常不建议直接c2c卖币，如果想把加密货币变现，可以利用加密货币转换成法币，然后再申请出金，大致的思路如下： 前期准备 1、kraken（俗称海妖交易所，全美前三的加密货币交易所） 2、英国IFast银行账户【开户教程：https://haobin.org/archives/ifast/】 kraken交易所支持国内用户用真实资料注册（护照+地址证明），kraken登陆需要魔法上网，而且为了更快完成验证，开户文件建议选择护照。另外，英国Ifast银行开户成功后首笔入金需要同名验证，所以先用同名账户入金一笔（金额不限定），然后再操作kraken提现操作。 为什么用ifast银行？ 选择提现银行，我们一般选择加密货币友好型银行，例如ifast和N26等，但是N26我是云开，怕被风控，Ifast是全套真实资料开通，风控也不用担心。另外有攻略说可以提现到香港ZA bank，这里我没有亲测，kraken👉ifast是比较常见的一个方案。 kraken法币提现流程 1、先从okx或币安等其他交易所进行提币到kraken 这里以USDT为例，kraken支持多种网络的USDT充值，其中费用最低是Tron网络和Arbitrum one。 step1：打开kraken交易所app，点击中间交易按钮，选择deposit。 step2：选择要充值的网络，如果你是okx用户，建议选择Tron网络和Arbitrum one，费用不到1USDT，把kraken给你提供的充币网络地址复制到你要提币交易所。 step3：在okx或币安等交易所发起提币申请，确认提币信息，把USDT转到kraken交易所。 2、在kraken交易所把USDT换成法币 step4：打开kraken交易所app，点击中间交易按钮，选择sell，把加密货币转换成法币。 ⚠️注意：如果你要提现欧元就把USDT换成欧元，这里我要提现到ifast，所以用英镑就行演示。另外，看攻略说：如果金额较大，建议登陆kraken网页版切换为krakenpro模式，汇率会好一点，如果你怕在手机app换的汇率不好，可以在网页版兑换后再提现，krakenpro模式的进入路径看：图2。 step5：把加密货币转换成法币后，点击“porfolio”，这时你就可以看到英镑余额，然后我们选择“withdraw”进行提现。 step6：选择要提现的方式，以英镑为例，我们一般选择FPS，因为到账速度最快，而且费用是最低的。 图2：kraken pro的进入路径，进入pro模式后，搜索：GBP，找到USDT/GBP，然后方向选择“sell” 3、填写收款银行的相关信息 step7：收入收款银行信息。我们打开ifast银行手机app，在首页点击“多币种账户”获取ifast银行的相关信息。我们按照要求填写好：账户号码、银行地址、银行名称、sort code，然后为这个收款银行添加一个备注即可，最后提交提现申请，提现费用为1.95英镑/次，不论金额大小。 我发起提现申请后，大约过了5-6个小时Ifast才收到入账信息，所以不用担心，如果长时间没有到账可以联系客服。 Ifast银行的英镑如何回国 可能有读者想把资金汇到国内，之前是可以通过Ifast里边EZwallect钱包直接汇到国内支付宝账户的，后来不知道什么原因突然终止了这项服务，所以你想把ifast余额汇到国内，这里提供两个思路： ifast👉熊猫速汇👉国内银行账号 ifast👉wise👉国内支付宝 【英镑回国】熊猫速汇邀请注册链接：https://p.pandaremit.com/h5ditui/launchIndex?invtCode=12357473&area=ESP&type=ditui 为什么卖币都要这个大费周章呢？理由很简单，就是防止c2c交易收到zang款，为自己带来不必要的麻烦。 相关链接： 加密货币交易所开户教程【https://haobin.org/archives/okx/】 2025年香港银行开户教程【https://haobin.org/archives/hk_bankaccount_2025/】 大陆居民开通美股账户教程【https://haobin.org/tags/美股开户/】